20241007-五矿期货-股指月报_政策大超预期_多单持有_35页_3mb

短期股指多单持有策略报告

一、政策与市场表现

• 政策超预期：9月政治局会议召开时间及对资本市场的表述远超预期，同时央行宣布较大规模降息，并推出“互换基金”及股票回购再贷款等措施，加大了宏观流动性宽松的信号，提振资本市场。
• 市场表现积极：国庆期间A50期货大涨超10%，港股及A股也被看好，券商开户热度较高，外资开始流入，A股融券余额持续下降。

二、基本面与估值

• 经济数据呈现复杂局面，制造业、房地产、内需仍未强劲回暖；出口、工业增加值前期表现较好，但整体PMI仍低于荣枯线。
• 估值方面，国内主要宽基指数估值处于合理偏低水平，股债性价比有所提升；但信用利差走扩，需关注背后风险。

三、资金流向

• 多项数据显示资金正大举流入股市，包括偏股型基金发行量、ETF净申购、融资余额大幅上升。
• 股指期货贴水现象依然存在，市场预期可能仍需时间兑现。

四、交易策略建议

• 核心策略：逢低做多与经济密切关联的IH或IF股指期货，坚定持有；
• 配置建议：可考虑结构布局与“新质生产力”等相关标的；
• 操作节奏：长线区间配置，结合短期波动操作，灵活性交易。

五、风险提示

• 虽政策宽松力度大，但仍需警惕潜在的内需不足与外部不确定性。

此报告由五矿期货研究中心于2024年10月发布，仅供参考，不构成投资建议。投资需独立研判。