20250207-瑞达期货-生猪市场周报_节后供过于求_制约期价反弹_22页_2mb

生猪市场周度要点总结

日期：20250207

一、行情回顾

生猪价格周度上涨7.3%，主力合约表现坚挺，但现货市场受供需失衡影响弱势运行。

二、基本面分析

1. 供应端

• 出栏量增加：节后养殖端陆续复工，出栏量环比增长12.4%。
• 能繁母猪存栏略降：12月存栏4078万头，正常保有量维持104.6%，样本企业数据环比增长0.36%。
• 出栏均重上升：生猪出栏均重增至122.57公斤/头，市场供给压力持续加剧。

2. 需求端

• 屠宰需求疲软：屠宰企业开工率环比下降8.4%，冻品库存库容率下滑至16.5%。
• 餐饮消费复苏力度不足：尽管12月餐饮收入同比上升27%，但整体需求仍未显著改善。

3. 现货价格与利润

• 全国外三元生猪均价为15,460元/吨，较上月下跌23.4%。
• 养殖利润持续下滑：外购仔猪养殖亏损扩大至每头-285.2元，自繁自养生猪养殖利润为13,432元/吨。

三、期货市场

• 生猪主力合约lh2505节后高开反弹，但受现货供需制约，预计短期呈震荡态势。

四、驱动因素

• 供应端产能恢复带来的偏多情绪与实际出栏节奏不符。
• 需求端尚未企稳，消费复苏需更多时间验证。
• 饲料成本上涨拖累养殖利润空间，进一步压制市场反弹空间。

五、预期与建议

• 物流便利且饲喂成本较低。