20160905-华泰证券-互联网传媒周报第76期：关注VR产业以及国企改革主题性机会_17页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容

本报告为2016年9月5日发布的互联网传媒周报第76期，重点分析了传媒行业一周内的市场表现、行业动态及投资建议。报告指出传媒板块整体表现略好于创业板，但行业增速有所回落，推荐关注估值合理、业绩稳定的标的及VR产业和国企改革主题性机会。

主要观点

• 市场表现：传媒（中信）板块上周下跌0.64%，跑赢创业板0.23个百分点；成交量减少25%。
• 投资建议：推荐关注分众传媒、华策影视、省广股份、皖新传媒、凯撒股份、中文传媒等公司。同时，G20峰会中对VR产业的肯定，以及国企改革的推进，成为新的投资机会。
• 中长期展望：娱乐行业长期景气，投资围绕纵向产业链整合、内容高溢价、国际化厂商三大主线。体育热情持续，关注当代明诚、中体产业、人民网等。国企改革背景下，关注转型弹性较大的公司。

关键信息

一、行业走势

• 传媒板块在8月29日至9月2日期间整体表现略好于创业板。
• 行业成交量下降，整体市场情绪有所降温。

二、重点公司动态

• 奥飞娱乐：2016H1营收增长20.6%，净利增长14.6%；设立并购基金及全资子公司。
• 东方明珠：2016H1营收下降13.6%，净利下降12.6%；获得筹建文化广播影视集团财务公司的批准。
• 广电网络：非公开发行股票募集7.5亿元，与平利县政府合作推广有线电视服务。
• 中文在线：收购新浪阅读16.7%股权，与华策影视签订战略合作协议。
• 华谊兄弟：成立合资公司，专注于英文大片和衍生品运营。
• 万达院线：2016H1营收增长64.1%，净利增长28.1%。
• 分众传媒：2016H1营收增长22.4%，净利增长23.6%。
• 思美传媒：2016H1营收增长81.0%，净利增长70.3%。

三、海外资本市场动态

• 阿里巴巴：投资百胜中国4.6亿美元，钟天华加盟担任副总裁；入选“双创”示范基地。
• 百度：推出深度学习和百度大脑平台，获得无人车上路测试牌照。
• 京东：与一亩田合作，无人配送车进入测试阶段。
• 去哪儿：推出VR旅游团产品，结合暴风科技。

四、行业新闻&数据

• 政策动向：证监会澄清中概股回归政策不变；电影产业促进法增加多项条款；广电总局限制明星炒作。
• 电影市场：8月票房同比上涨12%，但环比下跌；《盗墓笔记》登顶，但9、10月票房压力较大。
• 电视剧市场：《麻辣变形计》收视率第一，《老九门》排名第三。
• 综艺节目：《快乐大本营》收视率1.53，位列第三。
• 网络播放量：华策影视《微微一笑很倾城》排名第一，综艺《挑战者联盟》排名第四。

五、风险提示

• 行业增长不达预期。
• 政策监管的不确定性。

行业评级

• 传媒：增持（维持）。
• 传媒Ⅱ：增持（维持）。

投资建议

• 推荐关注分众传媒、华策影视、省广股份、皖新传媒、凯撒股份、中文传媒等。
• 关注VR产业及国企改革主题机会，如恺英网络、东方明珠、人民网、城市传媒、江苏有线等。

附录：公告摘要

• 万达院线、中国电影、奥飞娱乐、华谊兄弟、中视传媒、湖北广电、新华传媒、浙报传媒、江苏有线、紫光学大、联络互动、富春通信、赫美集团、喜临门、巴士在线、上港集团、中体产业、万家文化、科达股份、中科云网、熊猫金控、星美联合、天神娱乐、皖新传媒、凤凰传媒、天音控股、东方明珠、文控控股、新文化、广电网络、中青宝、湖北广电、华策影视、广电网络、华谊兄弟、天神娱乐、捷成股份、广博股份、明家联合、*ST山水、广电网络、东方明珠、皇氏集团等公司均有重要公告发布，涵盖营收、净利、战略合作及资本运作等方面。

评级说明

• 行业评级：以6个月内的行业涨跌幅为基准，推荐增持、中性、减持。
• 公司评级：以6个月内的公司涨跌幅为基准，推荐买入、增持、中性、减持、卖出。

总结

本报告全面覆盖了传媒行业的市场表现、行业动态、投资建议及风险提示，为投资者提供了详尽的行业分析与公司跟踪，有助于把握当前传媒行业的发展趋势和投资机会。