20250820-太平洋-盛业-06069.HK-2025年中报点评_平台化转型持续_新增长路径清晰_3页_425kb

盛业公司（06069）2025年中报分析与展望

业绩概况

盛业（06069）发布2025年中报，期内实现归母净利润2.00亿元，同比增长28.7%。尽管本期收入同比下滑7.1%，但在公司实行“平台化、轻资产”战略下，科技服务收入同比大幅提升37.0%，占比提升至52%。此外，公司加大特息派付，2025年度特息总额接近9.5亿元。

战略转型成效显著

得益于平台化战略，公司利润质量持续提升。平台科技服务收入占比提高，自有供应链资产规模下降，一方面收缩表内资产，另一方面积极拓展新业务。利率水平提升，科技驱动的价值进一步初显。

AI技术与生态建设

公司开始AI应用落地，与晶泰科技、交个朋友等知名公司合作，投入智算算力资源，嵌入“AI+产业供应链”的生态体系。推出AI Agent实现客户订单获取，信息系统服务能力全面增强，新经济领域布局明确清晰。

新增长点落地

公司加速布局电商、跨境电商、机器人、AI应用等战新领域，并强化国际化布局。电商业务取得突破性进展，业务已延展至6家头部平台，订单规模增长超8倍。同时设立新加坡国际总部，探索稳定币跨境交易。

投资评级与目标价

投资建议为“买入”，行业评级“看好”。预计2025-2027年，公司收入将从10.93亿增长至14.74亿元，归母净利润预计5.17亿至9.05亿元。对应PE估值从21.68倍降至12.38倍。该股Precio为“买入/首次”。

风险提示

主要风险包括：市场竞争加剧、资产质量恶化、拓展不及预期等。

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