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盛业（06069.HK）2025年度业绩点评总结

核心内容

盛业（06069.HK）于2026年3月19日发布了2025年度业绩报告，整体表现稳健，创新业务增长显著，同时股息回报具有吸引力。分析师维持“买入”评级，认为公司未来增长潜力较大。

主要观点

• 业绩表现：2025年公司实现营业总收入903.51亿元，同比小幅下降1.72%；但净利润同比增长23.6%至483.21亿元，经调整净利润同比增长41.5%至485.7亿元，显示出良好的盈利能力。
• 收入结构优化：平台科技服务收入同比增长36.6%至473.5亿元，成为主要增长动力；数字金融解决方案收入同比下降28%至375.9亿元，反映公司策略调整，减少自有资金投入，提升平台化运作效率。
• 创新业务进展：公司已完成对抖音、SHEIN、Shopee、快手、微信视频号、得物六大头部电商平台的业务覆盖，电商板块平台服务业务规模超60亿元，较2024年增长超4.4倍。出海业务实现从0到1的突破，显示公司在拓展国际市场方面取得实质性进展。
• 股东回报：公司建议2025年度派发普通股股息每股40.47分，较2024年增长16.7%；并已决议宣派特别股息每股23.19分，整体股息率具有吸引力。
• 财务预测：分析师预计公司2026-2028年归母净利润分别为613.30/857.52/1,009.11亿元，对应PE分别为16/11/10倍，估值水平合理，具备长期投资价值。
• 风险提示：公司面临政策监管、信用风险外溢、贸易真实性及外汇风险等潜在挑战。

关键信息

财务数据概览

股息回报

• 普通股股息：2025年建议每股40.47分，较2024年增长16.7%。
• 特别股息：每股23.19分，已决议派发。

财务预测表

资产负债表（百万元）

现金流量表（百万元）

利润表（百万元）

主要财务比率

市场数据

投资评级标准

• 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上；
• 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5%与15%之间；
• 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与5%之间；
• 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；
• 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。

总结

盛业（06069.HK）在2025年实现稳健增长，尤其在平台科技服务方面表现突出，收入结构持续优化。公司通过深化平台化战略，提升获客效率与风控能力，成功推动创新业务增长。此外，公司派发的股息具有吸引力，为投资者提供良好的回报。分析师维持“买入”评级，认为公司未来业绩增长可期，当前估值合理，具备长期投资价值。然而，公司仍需关注政策监管、信用风险、贸易真实性及外汇风险等潜在挑战。