20221016-首创证券-有色行业周报_地缘政治加大海外铝供应不确定性_铝价料震荡走高_20页_2mb

有色行业周报总结

核心内容概述

本周有色金属行业整体表现强劲，涨幅达2.75%，相对大盘收益1.17%。其中，钨、铜、铝、锂、其他稀有金属等子板块涨幅显著，而镍钴锡锑板块则小幅下跌。市场对铝价的预期震荡走高，主要受到地缘政治因素和国内需求改善的推动；锂价受成本推动持续上涨，市场对新能源需求保持乐观；镁市趋稳，但需求仍偏弱。同时，美元指数因美国CPI数据冲高回落，黄金价格承压运行。

主要观点与关键信息

1. 铝价震荡走高

• 供应端：国内电解铝产能稳定，四川、广西等地铝厂复产，白音华、贵州元豪新增产能释放，预计10月底国内电解铝运行产能达到4078万吨，环比增长50万吨。欧洲能源危机与罢工事件导致铝厂减产风险增加，供应端不确定性上升。
• 需求端：汽车、光伏等下游行业订单增加，开工边际改善，支撑铝价走高。
• 价格走势：SHFE铝价上涨3.01%，收于18830元/吨；LME铝价下跌0.37%，收于2290.5美元/吨。
• 建议关注：天山铝业、楚江新材。

2. 铜价震荡回升

• 供应端：智利和秘鲁铜产量同比下降，但国内精铜产量预计四季度大幅提升。铜精矿加工费处于高位，支撑价格。
• 需求端：消费旺季尾声，后续需求可能转弱，库存预计回升，铜价弱势行情短期未改。
• 价格走势：SHFE铜价上涨4.31%，收于63700元/吨；LME铜价上涨0.99%，收于7531.5美元/吨。
• 建议关注：天山铝业、楚江新材。

3. 锂价持续攀升

• 价格走势：碳酸锂与氢氧化锂价格继续上涨，全国均价分别为53.16万元/吨与49.89万元/吨。
• 成本因素：Pilbara锂精矿拍卖价创新高，CoreLithium首次拍卖锂辉石原矿，成本推升锂价。
• 需求预期：四季度为汽车销售旺季，市场对锂需求持乐观态度，预计锂价稳中走升。
• 库存情况：碳酸锂工厂库存减少至5089吨，氢氧化锂工厂库存减少至726吨。

4. 镁市趋稳回升

• 成本因素：白云石及硅铁供应偏紧，煤炭价格高位，炼镁成本小幅抬升，厂家挺价意愿强。
• 需求情况：下游消费仍偏弱，未见明显改善，镁价上方高度受限。
• 价格走势：镁锭价格上涨2.22%，收于25300元/吨。
• 建议关注：云海金属、三祥新材。

5. 其他金属市场动态

• 镍价：LME镍下跌3.06%，SHFE镍微涨0.25%。
• 钴价：国内电解钴上涨3.6%，MB钴价微跌0.19%。
• 稀土价格：金属镨钕、氧化镨钕、氧化镝、氧化铽、氧化镧、氧化铈等价格趋稳，市场整体震荡调整。
• 贵金属：COMEX黄金下跌3.46%，伦敦现货黄金下跌3.01%，黄金价格承压运行。

行业要闻及公告速递

1. 企业动态

• Harmony Gold：斥资2.3亿美元收购Eva铜矿项目，预计提升铜和黄金产量。
• 力拓：与Voltalia签署20年企业购电协议，推动南非光伏项目。
• Sibanye-Stillwater：对赞比亚Mopani铜矿产生兴趣，需3亿美元投资进行扩建。
• 北方稀土：10月挂牌价环比持平，稀土产品价格保持稳定。
• 紫金矿业：收购山东海域金矿30%权益，提升金矿资源量。
• 神火股份：拟收购云南神火铝业40.10%股权，构成重大资产重组。
• 赣锋锂业：计划收购Lithea公司100%股份，涉及矿业权投资。
• 吉翔股份：预计2022年前三季度净利润增长50%以上。
• 中矿资源：Bikita矿山新增锂矿资源储量，探获2,510.10万吨矿石量。

2. 个股公告

• 三祥新材：2022年前三季度净利润同比增长72.45%-98.32%。
• 诺德股份：拟向清景铜箔增资10亿元，持股47.0588%，纳入合并报表。
• 鑫科材料：股票期权激励计划第三季度行权完成43.68%，累计行权61.61%。
• 宜安科技：持股5%以上股东通过大宗交易减持公司股份1.7537%。
• 万顺新材：2022年前三季度净利润同比增长618.41%-640.86%。
• 鑫铂股份：2022年前三季度净利润同比增长55%-56%。
• 西藏矿业：2022年前三季度净利润同比增长212.57%-329.78%。

风险提示

• 地缘政治冲突恶化
• 全球经济衰退
• 国内疫情反复
• 美联储超预期快速加息

评级与投资建议

• 行业评级：看好，行业超越整体市场表现。
• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%之间
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上

数据库概览

工业金属

• LME铜：上涨0.99%，收于7531.5美元/吨
• LME铝：下跌0.37%，收于2290.5美元/吨
• LME铅：下跌1.71%，收于2035美元/吨
• LME锌：下跌2.41%，收于2919.5美元/吨
• LME锡：上涨2.55%，收于19920美元/吨
• LME镍：下跌3.06%，收于21800美元/吨
• SHFE铜：上涨4.31%，收于63700元/吨
• SHFE铝：上涨3.01%，收于18830元/吨
• SHFE铅：上涨2.26%，收于15365元/吨
• SHFE锌：上涨4.54%，收于24970元/吨
• SHFE锡：下跌0.53%，收于176640元/吨
• SHFE镍：上涨0.25%，收于185400元/吨

小金属

• 钼精矿：上涨14.09%，收于3320元/吨
• 氧化钼：上涨13.8%，收于3380元/吨
• 钼铁：上涨12.82%，收于220000元/吨
• 钨精矿：下跌1.33%，收于111000元/吨
• 五氧化二钒：下跌0.84%，收于118500元/吨
• 钨铁：下跌0.56%，收于177000元/吨

贵金属

• COMEX黄金：下跌3.46%，收于1648.90美元/盎司
• COMEX白银：下跌10.15%，收于18.07美元/盎司
• 伦敦现货黄金：下跌3.01%，收于1643.62美元/盎司

总结

本周有色金属行业在地缘政治和国内需求改善的双重推动下，整体表现强势，铝价震荡走高，锂价持续攀升，镁市趋稳。铜价因美元指数回落而震荡回升，但整体仍受需求疲软影响。市场对新能源和汽车需求保持乐观，但部分金属如镍、钴、稀土价格仍面临震荡调整压力。建议关注具有高增长潜力的个股及行业动态。