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报告摘要

I presenti orientamenti sono emanati in applicazione dell'articolo 16 del regolamento (UE) n. 1093/2010.
Le autorità competenti devono comunicare all'ABE entro il 1° luglio 2019 se sono conformi o se intendono conformarsi agli orientamenti; in caso di mancata conformità, devono indicare le ragioni.
Le notifiche devono essere inviate tramite modulo specifico a compliance@eba.europa.eu, con riferimento «EBA/GL/2018/xx».
Le notifiche sono pubblicate sul sito web dell'ABE.
Ogni variazione dello status di conformità deve essere comunicata all'ABE.

I presenti orientamenti specificano i tipi di esposizioni da associare a rischi elevati, al di fuori di quelle menzionate nell'articolo 128, paragrafo 2, del CRR.
Definiscono i concetti di «investimenti in venture capital» e «investimenti in private equity».

Si applicano a tutti i tipi di esposizioni che soddisfano i criteri stabiliti.
Gli investimenti in venture capital e private equity sono inclusi nel quadro di riferimento.

Le autorità competenti e gli enti di cui all'articolo 4, paragrafo 2, e 4, paragrafo 1, del CRR.

I termini utilizzati nei presenti orientamenti hanno lo stesso significato di quelli nel CRR, a meno che non siano diversamente definiti.

Gli investimenti in venture capital devono soddisfare entrambi i seguenti criteri:
- Rientrare in una delle seguenti categorie: esposizioni non debitorie non quote in borsa con credito residuale subordinato, esposizioni debitorie o altri titoli con sostanza economica analoga, non quotati in borsa.
- Essere detenuti per finanziare imprese di nuova costituzione, come lo sviluppo di prodotti e la ricerca.
Gli investimenti in private equity devono soddisfare:
- Rientrare in una delle seguenti categorie: esposizioni non debitorie non quote in borsa con credito residuale subordinato, esposizioni debitorie o altri titoli con sostanza economica analoga, non quotati in borsa.
- Essere detenuti per generare profitti mediante leveraged buyout, offerte pubbliche iniziali, vendita della partecipazione azionaria o altre operazioni di sostanza economica analoga.
Gli investimenti in imprese che comportano un rapporto d'affari strategico non sono considerati private equity, ma comunque rientrano nella categoria delle esposizioni a rischio elevato.

Le esposizioni associate a rischi particolarmente elevati comprendono:
- Finanziamenti di investimenti speculativi in attività non immobiliari, con rischio di perdita elevato a causa di insufficiente liquidità o volatilità non mitigata.
- Esposizioni verso entità create ad hoc per finanziare attività non immobiliari, con una fonte primaria di rimborso basata sul reddito generato.
Alcune condizioni per la classificazione come esposizioni a rischio elevato:
- Ponderazione del rischio del 150% per tutte le esposizioni debitorie verso lo stesso emittente.
- Valutazione del merito di credito esterna o interna che indica un elevato rischio di perdita.

Gli enti devono notificare alle autorità nazionali e all'ABE ogni esposizione associata a rischio elevato, diversa da quelle indicate nei paragrafi 5 e 6.
La notifica deve includere una breve descrizione delle caratteristiche principali dell'esposizione.

L'analisi fornisce un quadro generale dei risultati in merito all'individualizzazione dei rischi elevati e alle opzioni considerate.
Lo scenario di base è definito in base alle norme e prassi vigenti, nonché alle prassi degli enti.
L'articolo 128, paragrafo 3, del CRR non prevede tipi specifici di esposizioni, quindi gli orientamenti devono fornire una guida dettagliata per la classificazione.

Esclusione di certe classi di esposizioni: Le esposizioni verso amministrazioni centrali, banche centrali, entità pubbliche e PMI sono state valutate, ma non escluse, a causa del loro potenziale rientrare nel quadro di riferimento.
Inclusione di aspetti relativi alla governance: Non è stata adottata, per evitare di rendere gli orientamenti troppo specifici.
Introduzione di un elenco di criteri: Non è stata adottata, a causa della difficoltà di calibrazione e della potenziale variazione tra istituti finanziari.

Il BSG ha accolto con favore l'idea di contribuire alla consulazione.
Ha espresso preoccupazioni per la tempistica degli orientamenti, sottolineando la necessità di un adattamento al quadro rivisto di Basilea III e al CRR2.
Ha sostenuto l'esclusione dei finanziamenti di immobili a fini speculativi dagli orientamenti, a causa della previsione di modifiche in Basilea III.
Ha chiesto che le definizioni di «private equity» e «venture capital» siano conformi a quelle di Basilea III.
Ha riconosciuto l'utilità del meccanismo di notifica, pur segnalando alcune critiche.

La consulazione pubblica ha avuto un periodo di tre mesi, conclusosi il 17 luglio 2018.
Sono state ricevute 13 risposte, 11 delle quali pubblicate.
Le osservazioni sono state integrate nei presenti orientamenti, con modifiche alle sezioni 4.2 e alla definizione di «private equity» e «venture capital».
L'ABE ha deciso di mantenere il meccanismo di notifica, pur riconoscendo le critiche formulate.

I presenti orientamenti mirano a garantire la convergenza delle prassi degli enti e delle autorità di vigilanza.
Forniscono una base per la classificazione delle esposizioni associate a rischi elevati, con un focus su venture capital, private equity e altre esposizioni a rischio particolare.
Rappresentano un passo transitorio verso le future revisioni normative, come Basilea III e CRR2.

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