20151109-华泰证券-机械行业周度观点_航空装备热情持续_IPO重启重燃新股关注_17页_1mb

行业研究周报总结

核心内容

2015年11月9日发布的行业周报，主要聚焦于机械设备及通用机械II板块，行业评级为“增持（维持）”。报告指出，随着“十三五规划”及“中国制造2025”政策的推进，机械行业迎来新的发展机遇，尤其是航空装备、环保节能设备、互联网化智能制造、高铁后市场及国企改革等方向。

主要观点

1. 航空装备

• 我国自主研制的C919大型客机在上海下线，标志着航空装备产业进入新的发展阶段。
• 航空加工设备成为市场热点，关注日发精机，预计其2015~2017年营收将分别达到7.3亿元、11.2亿元、18.5亿元，净利润分别为0.7亿元、1.8亿元、2.7亿元，维持“买入”评级。

2. 环保节能设备

• “十三五规划”首次将生态文明建设写入规划，环保行业迎来发展机遇。
• 关注南方泵业、环能科技等公司，其业务涉及水处理、黑臭河治理、磁分离技术等。
• 南方泵业三季度业绩超预期，预计2015~2016年净利润为2.3亿、2.9亿，整体净利润或达2.6亿、4.7亿。
• 环能科技受益于黑臭河治理政策，预计2015~2016年净利润分别为0.87亿、1.6亿，市场空间巨大。

3. 互联网化智能制造

• “中国制造2025”和“互联网+”政策推动智能制造发展，预计投资总额将超一万亿元。
• 关注具备硬件优势、软件思维并有可能成为大数据入口的公司，如科大智能、巨星科技、海得控制等。

4. 高铁后市场

• 随着高铁运营里程的增加，后市场维护需求上升，投资建议关注鼎汉技术、运达科技、永贵电器等。
• 高铁后市场是未来铁路设备投资的重点，市场空间预计超千亿。

5. 国企改革与资产证券化

• 国企改革是推动机械行业转型升级的重要手段，关注电科集团、航天系、兵器工业集团等。
• 上市公司如中航电子、航天长峰、四川九洲等，因资产注入预期，具有较大的成长空间。

关键信息

下周重点关注公司

• 南方泵业：携手金山环保，受益城市净水及污水处理，2015~2016年净利润预计2.3亿、2.9亿。
• 汉钟精机：高温热泵产品进入燃煤小锅炉替代市场，预计2015~2017年收入分别为8.8亿、10.9亿、13.4亿，净利润分别为0.7亿、1.8亿、2.7亿。
• 环能科技：超磁分离技术用于黑臭河治理，预计2015~2016年净利润分别为0.87亿、1.6亿。
• 日发精机：有望成为航空装备龙头企业，2015~2017年营收分别为7.3亿、11.2亿、18.5亿，净利润分别为0.7亿、1.8亿、2.7亿。
• 巨星科技：业绩增速全年低点，但服务机器人业务有望放量，预计2015~2016年净利润分别为6.0亿、7.5亿。

行业动态

• IPO重启：市场对新股及次新股关注度上升。
• 一带一路：为机械行业带来新的市场机遇。
• 人民币贬值：对出口导向型企业有利，如巨星科技。
• 冷链物流：北京赢得冬奥会举办权，人工降雪及电制热设备需求上升。

公司动态

• 万讯自控：收购安可信，拓展工业机器人领域。
• 华昌达：收购美国公司，拓展海外市场。
• 锐奇股份：高管增持公司股份，显示对公司信心。
• 沈阳新松：与西门子签订战略合作协议，推动数字化制造发展。
• 雪人股份：新型高效制冷压缩机建设项目被纳入中央预算内投资计划。

重点细分行业与个股跟踪

机器人及自动化

• 科大智能：向“智慧工厂”集成商转型，预计未来两年业绩复合增速达100%。
• 巨星科技：积极布局服务机器人，预计2015~2016年净利润分别为6.0亿、7.5亿。

铁路设备

• 运达科技：国内领先的轨交机务安全系统供应商，未来增长点包括仿真培训、车载监控、车辆检修系统等。
• 鼎汉技术：电气电源领域细分龙头，持续关注其发展。
• 永贵电器：轨交连接器领导者，积极拓展新应用领域。

环保及通用机械

• 南方泵业：三季度业绩超预期，全年业绩向上拐点显现。
• 环能科技：受益于黑臭河治理政策，预计2015~2016年净利润分别为0.87亿、1.6亿。

传统机械

• 部分公司通过资本运作和资源整合，提升行业竞争力，如中联重科、厦工股份等。

军工

• 军工改革持续推进，关注中航电子、航天长峰、四川九洲等公司。
• 军工集团在技术、人才、资本方面具有优势，有望成为现代化军工企业。

油气设备

• 油价持续低迷，但缅甸油气探测活动频繁，关注杰瑞股份、吉艾科技、富瑞特装等。

风险提示

• 智能工具和服务机器人等新业务成长速度可能慢于预期。
• 高铁后市场、环保业务等受宏观经济影响较大，需关注政策及市场变化。

投资建议

• 重点关注“互联网化智能制造”、“航空装备”、“环保节能设备”、“高铁后市场”、“国企改革”等领域。
• 建议关注具备技术优势、市场潜力及政策支持的公司，如科大智能、日发精机、南方泵业、环能科技、运达科技、四川九洲等。