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2015年11月9日市场与政策总结

核心内容

2015年11月9日，中国证监会宣布将完善新股发行制度并重启新股发行，成为当日市场关注的焦点。同时，国际财经动态和国内行业进展也对市场产生重要影响。以下为文档的核心内容、主要观点及关键信息总结。

主要观点

1. 新股发行制度完善与重启

• 政策动向：证监会将完善新股发行制度，重点围绕巨额资金打新、简化发行审核条件、强化中介机构责任、加大投资者权益保护等事项。
• 措施调整：取消预缴款，减少投资者资金冻结，保持市值申购机制。
• 重启计划：先恢复28家公司IPO，其中10家公司已履行缴款程序，剩余18家将在年内重启。
• 市场影响：短期内可能对投资者心理造成冲击，但对券商板块构成利好，尤其是承销业务占比较大的券商。

2. 互联网领域侵权假冒治理

• 政策部署：国务院办公厅发布《关于加强互联网领域侵权假冒行为治理的意见》，提出四方面举措，包括突出监管重点、落实企业责任、加强执法协作、健全长效机制。
• 受益公司：A股相关公司如焦点科技、神州泰岳、飞利信等，因规范运作和具备技术治理能力，将从中受益。

3. 外贸数据不及预期

• 出口数据：10月出口同比降6.9%，环比降6.4%，低于预期。
• 进口数据：10月进口同比降18.8%，环比降9.8%，降幅收窄。
• 贸易顺差：10月贸易顺差3932.2亿元，扩大40.2%。
• 政策应对：相关部门正制定新一轮稳外贸措施，支持外贸新型商业模式创新发展。

关键信息

国内财经

• 出口旺季遇冷：10月出口数据不佳，稳外贸措施将加强。
• 货币政策：央行继续实施稳健货币政策，三季度流动性投放3400亿元。
• 新三板分层制度：预计年底推出分层交易制度，促进市场分层管理。
• 外汇储备：10月末外汇储备企稳回升至35255.07亿美元。
• “一带一路”融资：国开行累计向沿线国家放贷超千亿美元，主要用于能源、交通、基础设施等。
• 并购重组优化：证监会优化并购重组审核流程，11月9日后按新流程审核。

国际财经

• IMF建议：全球央行需采取更激进的货币政策应对低通胀。
• 美国非农数据：10月新增非农就业27.1万人，远超预期，暗示就业市场强劲，可能推动12月加息。
• 德国工业产出：9月工业产出环比下降1.1%，创一年最大降幅，反映外部需求疲软。

行业动态

• 场外配资清理：证监会宣布场外配资清理基本完成，将依法严肃查处。
• 车市回暖：10月车市全线回暖，1.6升及以下排量乘用车销量占比提升，对相关上市公司有利。
• 有色行业进展：中国在非洲最大矿产投资项目取得重大进展，华刚矿业刚果（金）铜钴矿项目一期竣工。

公司要闻

• 长江电力收购：拟收购金沙江云川公司100%股权，提升装机容量至4387.7万千瓦。
• 康耐特并购：拟以23.4亿元收购旗计智能100%股权，进军金融服务业。
• 同方国芯定增：计划募资800亿元打造存储器IDM旗舰，成为清华IC整合平台核心。

投资策略与评级

1. 投资策略

• 优选白酒板块：三季报显示白酒板块符合预期，建议关注茅台、洋河、古井贡酒等。
• 关注金融板块：券商板块受益于IPO重启，相关公司如光大证券、国信证券、广发证券等值得关注。
• 芯片国产化：同方国芯800亿定增，带动芯片国产化概念股上涨。
• “一带一路”相关：中国建筑设立1000亿甘肃丝路交通发展基金，支持基础设施建设。

2. 投资评级

• 康耐特：维持“强烈推荐-A”评级，预计2015-2017年EPS分别为0.19、0.22、0.24元。
• 同方国芯：维持“强烈推荐-A”评级，目标价75元。
• 券商板块：光大证券、中信证券、国信证券等获“强烈推荐-A”评级。
• 其他公司：如金证股份、申万宏源等也获“强烈推荐-A”评级。

市场综述

• A股走势：11月6日A股强势上涨，上证综指涨1.91%，创业板指涨3.77%，成交量1.17万亿元。
• 板块表现：券商、互联网、软件、半导体等板块涨幅居前。
• 股指期货：沪深300、上证50、中证500股指期货主力合约分别上涨3.14%、2.54%、3.36%。
• 境外市场：全球股市普遍上涨，纽约原油期货全周下跌4.9%，黄金期货连续三周下跌。

风险提示

• 康耐特：国际市场变化、汇率波动、并购业务不及预期。
• 同方国芯：存储器工厂建设或市场需求慢于预期，海外并购进展不及预期。
• 出口行业：需求持续疲软，可能影响出口增长。
• 全球通胀压力：低通胀可能影响全球央行货币政策调整。

报告聚焦

1. 康耐特

• 事件：拟23.4亿元收购旗计智能100%股权。
• 布局金融：通过收购进入金融服务领域，形成双主业模式。
• 盈利增厚：预计收购后公司业绩将增厚160%。
• 评级：维持“强烈推荐-A”。

2. 食品饮料

• 白酒板块：整体符合预期，龙头份额提升。
• 大众品板块：整体低于预期，竞争加剧，短期缺乏催化剂。
• 投资策略：优选白酒板块，关注逆势向上和底部反转个股。

3. 同方国芯

• 定增计划：募资800亿元打造存储器IDM旗舰。
• 产业布局：整合清华IC资源，布局计算、存储、传输、传感产业链。
• 评级：维持“强烈推荐-A”。

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：公司股价涨幅在5%-20%之间
  • 中性：公司股价变动幅度在±5%之间
  • 回避：公司股价弱于基准指数5%以上

• 公司长期评级：

  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，指数将跑赢基准
  • 中性：行业基本面稳定，指数跟随基准
  • 回避：行业基本面向淡，指数将跑输基准

重要声明

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