20181209-川财证券-电子行业周报_四季度全球手机产量与三季度持平_9页_1mb

川财周观点总结

核心内容

本周川财证券发布的行业周报聚焦于消费电子与电子行业整体表现，结合市场调研数据与行业动态，提出对相关板块及个股的投资建议。

主要观点

• 全球智能手机产量稳定：根据TrendForce数据，2018年第四季度全球智能手机产量与第三季度基本持平，约为3.8亿部。
• 苹果产量有望超越华为：苹果预计通过降价策略刺激销售，四季度iPhone产量将达7600万部，首次超越华为，成为全球智能手机产量第一。
• 5G对PCB行业的影响：5G技术发展将推动PCB行业两个方向的需求增长：
  • 通信基站：对高频电路板有大量需求，高多层PCB板（8-16层）占比近半。
  • 移动终端：将逐步采用HDI（高密度互连）与挠性板。
• 建议关注标的：消费电子板块中，立讯精密、东山精密等超跌优质个股值得关注；通信板领域，深南电路、沪电股份为推荐标的。

关键信息

市场表现

• 指数变动：
  • 川财信息科技指数本周下跌 0.21%
  • 上证综指上涨 0.68%，收于2605.89点
  • 电子行业指数上涨 0.68%，收于2152.08点
• 板块排名：电子行业指数在28个板块中排名第22位，整体表现一般。
• 二级子版块表现：
  • 半导体上涨 2.14%
  • 其他电子II上涨 0.62%
  • 元件II上涨 0.54%
  • 光学光电子上涨 0.11%
  • 电子制造II上涨 0.68%
• 三级行业表现：
  • 半导体材料上涨 4.86%
  • 集成电路上涨 2.03%
  • 被动元件上涨 1.18%
  • 印制电路板（PCB）下跌 0.08%
  • 光学元件下跌 3.97%

公司动态

• 股价表现：
  • 涨幅前三：睿能科技（+19.94%）、高德红外（+19.35%）、深华发A（+18.87%）
  • 跌幅前三：超华科技（-11.24%）、飞荣达（-8.70%）、惠威科技（-7.37%）
• 公司公告：
  • 鹏辉能源：与悦和投资、锦信公交共同设立悦畅交通，注册资本3000万元，公司出资735万元，占24.5%。
  • 和晶科技：股东张晨阳先生部分股份被质押，占其持股的82.64%。
  • 彩虹股份：获得3.89亿元综合费用补贴，用于支持子公司运营发展。

行业动态

1. 韩国半导体设备出货下滑：2018年三季度出货规模为34.5亿美元，环比下降29%，同比减少31%，为2016年1季度以来首次下滑。
2. 高通发布5G处理器：推出新一代骁龙855处理器，支持5G功能，并预计2019年将有合作厂商推出5G手机，包括HTC。
3. 联发科技展示5G芯片：Helio M70芯片支持5G NR、SA/NSA组网、Sub-6GHz频段，符合3GPP Release 15标准。
4. 英特尔研发新型逻辑器件：MESO逻辑器件可将芯片工作电压降至500mV，能耗降低10-30倍，速度提升至CMOS工艺的5倍。
5. 苹果快充线芯片即将量产：计划6周内出货快充线所需芯片，第三方快充线产品将陆续上市。
6. 苹果调整生产计划：逐步下调7纳米A12处理器投片量，同时重启iPhone 8/X生产，增加10纳米A11处理器投片量。
7. 武汉集成电路发展迅速：2018年芯片设计销售额突破51亿元，增速达54.67%，位列全国第三。

风险提示

• 行业景气度不及预期：电子行业需求疲软可能影响整体表现。
• 技术创新冲击传统格局：新技术可能改变行业竞争态势，淘汰部分传统企业。

投资评级

• 证券投资评级：以6个月内绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

分析师信息

• 分析师：方科
• 联系方式：021-68595195，fangke@cczq.com
• 联系人：王睿，0755-25332321，wangrui@cczq.com

川财研究所信息

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图表目录

• 图1：各版块本周涨跌幅
• 表格1：电子二、三级行业表现
• 表格2：涨跌幅前十（%）