20250620-海证期货-尿素周度行情分析_旧产高位运行_尿素反弹动能或趋缓_12页_1mb
报告摘要
- 价格走势: 尿素主力09合约反弹上扬，期货价格得到修复，现货市场价格整体坚挺，山东地区出厂成交价约1790-1840元/吨，但下游采购趋于谨慎，导致反弹动能减弱，价格可能震荡调整。
- 供给侧分析: 尿素装置开工率约88.28%，日产量143.07万吨，检修量环比微增但总体低于历史同期，后续新装置投产预期延续宽松局面，对价格形成下行压力。
- 需求侧分析: 复合肥开工率约31.82%，环比下降，库存增加1.58%，需求疲软；三聚氰胺开工率微增，但增量有限，工业支撑不足。
- 库存和利润情况: 产业库存环比小幅回落至113.6万吨，降幅弱于预期，去库压力不减；尿素各工艺利润小幅提升，但中长期供需宽松格局未改，长周期低利润或为常态。
- 未来展望: 尿素反弹动能趋缓，价差空间可能有限，市场震荡调整概率较大。
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