20220809-国金证券-奥特维-688516.SH-业绩超市场预期_平台化布局优势逐步凸显_4页_1mb

奥特维 (688516.SH) 买入（维持评级）总结

核心内容

奥特维是一家专注于新能源与汽车研究的公司，近期因业绩超预期和平台化布局优势而获得“买入”评级。公司主要业务涉及光伏组件设备及锂电、半导体等领域的高端智能装备研发与生产。

主要观点

• 业绩表现强劲：2022年上半年公司实现营业收入15.13亿元，同比增长63.93%；归母净利润2.99亿元，同比增长109.51%，超出市场预期。
• 新签订单持续增长：2022年第二季度新签订单达18.3亿元，环比增长27.08%；上半年在手订单总额达57.35亿元，环比增长17.18%。
• 盈利能力提升：公司H1毛利率为39.09%，净利率为19.23%，其中Q2净利率提升至21.34%，主要得益于产品结构优化、规模效应及税务抵扣。
• 平台化布局优势明显：公司不仅在光伏组件设备领域占据龙头地位，还在锂电、半导体等多领域布局，拓展能力边界，打开成长空间。
• 定增落地助力发展：公司于2022年6月20日发布定增获批公告，拟募集资金5.3亿元，用于高端智能装备研发及产业化项目，进一步增强技术实力与市场竞争力。

关键信息

财务数据概览

业绩简评

• 营业收入与净利润增长显著：公司营业收入和净利润在2020-2022年间持续增长，2022年预计同比增长91.15%，2023年预计增长62.89%，2024年预计增长29.95%。
• 净利率提升：公司净利率从2020年的13.6%提升至2022年的16.6%，2023年预计16.0%，2024年预计15.6%。
• ROE持续上升：公司ROE从2020年的26.33%上升至2022年的36.21%，2023年预计42.36%，2024年预计40.61%。

投资建议

• 盈利预测上调：根据公司最新业务进展，上调2022-2024年净利润预测分别为6.5亿元（+18%）、10.2亿元（+36%）、13.0亿元（+46%）。
• 维持“买入”评级：公司未来6-12个月内预计上涨幅度在15%以上，维持“买入”评级。

风险提示

• 新技术渗透不及预期：若新技术未能有效渗透市场，可能影响公司增长。
• 研发进展不及预期：若研发进展不如预期，可能影响公司竞争力。

附录摘要

损益表预测

现金流量表预测

资产负债表预测

比率分析

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

市场中相关报告评级比率分析

历史推荐和目标定价

风险提示

• 新技术渗透不及预期：若新技术未能有效渗透市场，可能影响公司增长。
• 研发进展不及预期：若研发进展不如预期，可能影响公司竞争力。

特别声明

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