20231022-中航证券-奥特维-688516.SH-在手订单高增_平台化布局进入收获期_4页_1mb

财务数据摘要

资产负债结构

• 2021年至2025年资产总计显著增长。
• 流动资产以存货、应收账款和其他应收款为主，2025E资产总计达21666.42亿元。
• 负债方面，短期借款和负债合计增加，流动负债占主导。

利润表分析

• 营业收入呈持续增长，2025年预计达10810亿元，5年增长约5倍。
• 毛利率稳定在38%-39%，净利率从18%增加至20%。
• 归母净利润稳健增长，2025年预计达2059亿元，ROE从26%上升至37%。

现金流表现状

• 经营性现金流强劲，2025E可达2047亿元，有助于支撑投资扩张。
• 融资方面，负债增加，如短期借款、长期借款及普通股增加。
• 现金流净额在2025E预计为1095亿元，反映融资与投资流保持稳定。

增长与比率

• 营收、营业利润、EBITDA增长率近年稳步下降，但仍保持正增长。
• 盈利能力指标持续优化，EBIT增长率渐趋平稳。

估值及风险评估

• 预期估值倍数P/E下降，P/B降低，但股息率上升至34%以上。
• 财务健康状况良好，但需关注债务上升对偿债能力的影响。