20161212-华泰证券-传媒互联网周报第89期：解禁压制板块情绪，关注确定性价值股_16页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容概述

本报告为华泰证券2016年12月12日发布的《传媒互联网周报第89期》，重点分析了传媒行业在一周内的市场表现、重点公司动态、行业新闻及数据，并对未来投资方向进行了推荐。

主要观点与关键信息

一、行业评级与投资建议

• 行业评级：传媒和传媒II板块维持“增持”评级。
• 投资逻辑：在行业基本面未发生颠覆性变化的前提下，建议关注低PEG、前期滞涨、估值合理的优质标的。
• 推荐主线：
  1. 具有催化剂或明确预期的标的：万达院线、思美传媒、人民网。
  2. 估值切换具有安全边际的个股：完美世界、游族网络、恺英网络、天神娱乐、万达院线。
  3. 有转型预期的国企：城市传媒、时代出版（停牌）。
• 中线关注：美盛文化作为衍生品市场龙头，未来有望受益于行业集中度提升。

二、市场表现

• 一周市场回顾：
  • 传媒板块下跌1.92%，跑赢创业板0.11个百分点。
  • 日均成交量减少34%。
• 涨跌幅前十回顾：
  • 涨幅前五：世纪华通（22.39%）、卧龙地产（18.35%）、大地传媒（17.00%）、天龙集团（12.32%）、中文在线（11.59%）。
  • 跌幅前五：分众传媒（-12.18%）、巨龙管业（-11.33%）、王子新材（-10.40%）、华媒控股（-9.49%）、昆仑万维（-9.46%）。

三、行业要闻与动态

1. 政策动向

• 深港通12月5日正式开通，个人开户门槛为50万元。
• 文化部发布《规范网络游戏运营通知》，要求网游实名制、限制虚拟道具、设未成年消费限额。
• 广电总局加强网络社交平台传播视听节目管理。
• 工信部开展互联网基础管理专项行动。
• 廊坊实现财政支持对各级媒体全覆盖。

2. 影视行业

• 中国电影与中南文化、影联传媒等达成战略合作。
• 《你的名字》票房异军突起，周票房突破8亿元。
• 《长城》将作为12月贺岁档重磅影片上映，预计对市场有较大影响。
• 《神奇动物在哪里》《海洋奇缘》持续表现良好。

3. 体育行业

• 苏宁投资懂球帝，进一步布局体育媒体。
• AC米兰收购案推迟至2017年3月3日。

4. 动漫&游戏

• 腾讯发布电竞品牌，与旗下业务形成泛娱乐矩阵。
• 英雄互娱发布《全民枪战2》等5款新品。
• 《全民奇迹》将推出续作，总流水达58亿元。
• 苹果中国公布2016年度游戏榜单，《阴阳师》上榜。

5. VR&AR

• 谷歌、HTC、Oculus、三星等成立全球VR协会。
• PlayStation4全球销量突破5000万台。
• 中南文化战略投资VR影视公司深度视界。

6. 互联网

• 社交媒体广告费用预计2019年达500亿美元，2020年将与报纸广告持平。
• 中国网络视频用户达5.14亿，94.9%使用手机观看。
• 秒拍11月榜单出炉，短视频内容创业成为新风口。
• 《中国网络直播行业景气指数报告》发布。

7. 乐视动态

• 乐视视频进行第三次组织变革，提升内容布局和用户运营。
• 乐视与供应链厂商信利敲定还款计划，乐视体育裁员20%。
• 乐视体育称资金问题基本化解，将进入生态2.0版本。

四、重点公司动态

• 分众传媒：

  • 投资一下科技6200万美元。
  • 为控股子公司数禾科技提供担保。
  • 与多家公司设立合伙企业光控众盈，募集12亿元。

• 南方传媒：

  • 非公开发行股份购买发行集团43.27%股权，支付现金购买1.93%股权，募集配套资金不超过6.5亿元。

• 中文在线：

  • 参与设立青岛正勤投资基金，认缴1500万元。
  • 每10股转增15股派现0.4元。
  • 2016年业绩预告净利增长10%-40%。

• 中南文化：

  • 战略投资VR影视公司深度视界2000万元。
  • 与中南文化签订战略合作协议，共同开发影视IP。
  • 通过股份及现金购买极光网络90%股权，作价7.43亿元。

• 美盛文化：

  • 控股股东美盛控股收购同道文化72.5%股权，合计持股87.5%。

• 天神娱乐：

  • 控股子公司乾坤翰海认购深圳泰悦基金份额，约2.17亿元。

• 华谊兄弟：

  • 终止收购英雄互娱部分股份的资产重组事项。

五、海外资本市场动态

• 网易：

  • 味央黑猪肉在网易考拉和严选平台开卖。
  • 北斗智能风控平台上线，解决中小微企业融资问题。
  • 网易云通过云计算服务能力认证。

• 百度：

  • 推出“百度派”话题社区，类似知乎。
  • 与实创家居装饰合作，共建金融生态。
  • 百度云升级，进军云计算、人工智能和大数据市场。

• 阿里：

  • 支付宝与欧洲多家银行合作，拓展海外市场。
  • 与中国移动签署战略合作协议。
  • 阿里影业俞永福兼任CEO。

• 京东：

  • 与英中贸易协会签署知识产权保护协议。
  • 发布“京商计划”，提升服务商会能力。

• 携程：

  • 收购英国旅游搜索巨头天巡，由原管理团队独立运营。

六、电影市场数据

• 上周票房：

  • 全国票房8.53亿元，环比上升37.2%。
  • 观影人次2753万，环比上升34.2%。
  • 平均票价31.02元，环比下降1.69元。
  • 场均人次18.44人，环比上升4.21人次。

• 票房排行：

  • 《你的名字》3天票房2.85亿元，占周票房33.50%。
  • 《神奇动物在哪里》10天票房4.99亿元。
  • 《海洋奇缘》10天票房1.67亿元。
  • 《28岁未成年》2天票房5065万元。

七、电视市场数据

• 卫视电视剧收视率：

  • 《锦绣未央》东方卫视1.80%、北京卫视1.62%。
  • 《不可能完成的任务》江苏卫视1.44%。

• 综艺收视率：

  • 《天籁之战》东方卫视2.17%。
  • 《快乐大本营》湖南卫视1.73%。
  • 《梦想的声音》浙江卫视1.71%。

• 网络播放量：

  • 电视剧：《锦绣未央》54.6亿次。
  • 自制剧：《极品家丁》2.6亿次。
  • 自制综艺：《法医秦明》1.6亿次。

八、风险提示

• 行业增长不达预期。
• 政策监管的不确定性。

附录：近期公告摘要

• 分众传媒：投资一下科技、设立光控众盈。
• 南方传媒：非公开发行股份购买发行集团股权。
• 天神娱乐：认购深圳泰悦基金。
• 中南文化：投资深度视界、收购极光网络。
• 美盛文化：收购同道文化。
• 乐视网：股票停牌核查。
• 世纪华通：收购菁尧国际、华聪国际等。
• 中文在线：参与设立青岛正勤投资基金、每10股转增15股派现。
• 其他公司：包括粤传媒、恒信移动、科达股份、富春通信、皖新传媒等均有相关公告。

评级说明

• 行业评级：以6个月内行业涨跌幅与沪深300指数为基准，增持表示超越基准。
• 公司评级：以6个月内公司涨跌幅与沪深300指数为基准，买入为超越基准20%以上，增持为超越基准5%-20%，中性为波动在-5%至5%，减持为弱于基准5%-20%，卖出为弱于基准20%以上。

联系信息

• 研究员：

  • 许娟：执业证书编号S0570513070010，电话0755-82492321，邮箱xujuan8971@htsc.com。
  • 周钊：电话010-56793958，邮箱zhouzhao@htsc.com。
  • 朱可夫：电话010-56793962，邮箱zhukefu@htsc.com。
  • 吕默馨：电话0755-23952835，邮箱lvmoxin@htsc.com。

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  • 南京：南京市建邮区江东中路228号华泰证券广场1号楼。
  • 深圳：深圳市福田区深南大道4011号香港中旅大厦24层。
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