20170619-国金证券-通信行业研究周报：物联网政策出台，行业临近爆发起点_12页_1mb

通信行业研究周报总结

核心内容

本报告主要围绕NB-IoT（窄带物联网）政策出台、行业发展趋势、运营商部署情况、近期公司公告及通信板块走势等方面进行分析，重点探讨了物联网在通信行业中的重要性及未来增长潜力。

主要观点

1. 物联网政策力度超预期，行业临近爆发起点

• 政策背景：工信部发布《关于全面推进移动物联网（NB-IoT）建设发展的通知》，提出2017年实现基于NB-IoT的M2M连接超2000万，2020年总连接数超6亿的目标。
• 技术发展：华为、高通、中星微电子等公司已具备NB-IoT芯片量产能力，预计芯片与模块的放量供货将推动连接终端及应用创新的爆发式增长。
• 行业影响：NB-IoT商用将引导产业链相关公司加大投入，成为行业发展的重要催化剂。

2. 物联网连接数快速成长，受益过程先硬件后运营

• 硬件受益：智能四表（水表、燃气表）等公共事业领域及车联网模块将成为2017年快速成长的细分板块。
• 运营受益：随着表计类规模效应显现，价格将逐步降低，渗透率提升。重点关注新天科技、金卡智能、东软载波等硬件企业，以及宜通世纪等运营类企业。

3. 5G标准制定进展显著

• 5G标准：奚国华表示，2017年是5G标准元年，预计年底完成5G第一基础版本制定。
• 国际合作：中国通信标准化协会积极参与5G国际和国内标准制定，推动技术发展与国际合作。

4. 量子通信标准化工作启动

• 政策支持：工信部支持量子通信标准化工作，中国通信标准化协会将牵头推动相关标准制定。
• 产业前景：量子通信技术具有广阔发展前景，相关标准将支撑技术研发和产业化发展。

5. 通信板块走势回顾

• 市场表现：本周通信申万指数上涨1.09%，其中通信设备指数上涨1.30%，通信运营指数微跌0.06%。
• 行业排名：通信行业在申万一级行业中排名第四，涨幅为1.09%。
• 概念板块：量子通信、三网融合、大数据等概念板块表现较好，涨幅分别为1.89%、1.79%、1.72%。

关键信息

行业数据

• 市场数据：行业优化平均市盈率51.25，市场优化平均市盈率16.75。
• 指数表现：国金通信指数5770.22，沪深300指数3518.76，上证指数3123.17，深证成指10191.24，中小板综指11003.22。

运营商部署

• 中国移动：物联网连接数1.03亿，OneNET平台接入设备超700万台，开发者近3万人。
• 中国电信：物联网连接数1419万，已建成物联网集约平台。
• 中国联通：物联网连接数4300万，重点推广NB-IoT网络，计划在2017年实现全市覆盖的物联专网。

重要公司公告

• 杰赛科技：资产重组获批，注入公司营收和净利润分别提高78%、89%。
• 新天科技：完成对郑州万特电气的收购，持股比例达52.5%。
• 三维通信：收购巨网科技81.48%股权，承诺未来三年净利润分别为9300万元、13000万元、17000万元。

风险提示

• 政策执行风险：运营商NB-IoT建设进展不达预期可能影响行业发展。

投资评级说明

• 公司投资评级：买入（上涨15%以上）、增持（上涨5%-15%）、中性（变动-5%至5%）、减持（下跌5%以上）。
• 行业投资评级：买入（行业上涨15%以上）、增持（行业上涨5%-15%）、中性（行业变动-5%至5%）、减持（行业下跌5%以上）。

长期竞争力评级

• 说明：长期竞争力评级基于企业基本面，评判未来两年后公司竞争力与行业均值的比较结果。

联系信息

• 分析师：张斌（SAC执业编号：S1130511030002），邮箱：zhangbin@gjzq.com.cn。
• 联系人：林仕霄，邮箱：linsx@gjzq.com.cn。

机构地址

• 上海：浦东新区芳甸路1088号紫竹国际大厦7楼，电话：021-60753903，传真：021-61038200，邮箱：researchsh@gjzq.com.cn，邮编：201204。
• 北京：西城区长椿街3号4层，电话：010-66216979，传真：010-66216793，邮箱：researchbj@gjzq.com.cn，邮编：100053。
• 深圳：福田区深南大道4001号时代金融中心7BD，电话：0755-83831378，传真：0755-83830558，邮箱：researchsz@gjzq.com.cn，邮编：518000。

结论

本报告指出，NB-IoT政策力度超预期，行业临近爆发起点，硬件和运营企业将分别受益。5G标准制定进展显著，量子通信标准化工作启动，通信板块整体表现良好，未来增长潜力巨大。投资者应关注政策推动下的行业机遇，同时注意潜在的政策执行风险。