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纸浆先跌后涨，基本面缺乏明显驱动

一、本周行情回顾

本周纸浆价格先跌后涨。进口针叶浆、阔叶浆和本色浆周均价分别出现下跌，随后部分价格趋于稳定。进口针叶浆周均价下跌0.11%，进口阔叶浆下跌1.26%，进口本色浆下跌0.13%，进口化机浆价格持平，表现稳定。

二、基本面分析

内在基本面整体波动，缺乏明确驱动因素。

1. 进口情况
2024年9月，我国纸浆进口量和金额同比均有下降，进口数据较去年同期下滑明显，体现供需调整。

2. 港口库存
本周主要港口纸浆库存量环比小幅上升0.72%。各港口出货速度不均匀，反映出终端需求分化。

3. 欧洲市场
2024年9月，欧洲港口总库存环比大幅增长49.0%，较去年同期上涨133.9%。尽管部分国家如荷兰、比利时等库存增加，但德国、意大利出现下降。

4. 下游需求
下游原纸行业利润处于低位，采购积极性偏弱，纸浆成交活跃度不高。

三、后市展望

综合分析，纸浆内外基本面暂无明显好转因素。进口持续波动、国内库存上升，下游需求疲软，操作建议以震荡思路对待，短期趋势不强，长期需关注需求恢复情况。