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烧碱和PVC市场周报总结

烧碱市场观点

烧碱市场呈现宽幅震荡态势，01合约贴水幅度较大，现货价格坚挺，但未来高价难以维持，存在下跌压力。11月份后供应端将迎来装置复产，导致供应压力明显回升，同时需求端由于几内亚矿石发运量恢复和氧化铝企业可能减少耗碱量，市场结构转为高产量、高利润。若无持续囤货支撑，厂家库存将累积。供需层面，现货需求走弱，区域性货源紧张缓解，但需关注2025年氧化铝新产能投产对后期囤货需求的提振。操作建议为区间操作，01合约压力位2700，支撑位2500-2550。

PVC市场观点

PVC市场短期偏弱运行，受反倾销税政策影响，中国货源在出口竞争中可能处于劣势。供应端检修量少，产量稳定，但未来检修装置回归将进一步增加供应压力。需求端出口订单减少，内需开工未显著修复，导致库存高位累库。仓单持续上升，临近交割时多头压力增大。总体供需格局呈现高产量、高库存，短期偏弱。

本报告由国泰君安期货研究所提供，内容基于市场分析，仅供参考，不构成投资建议，风险自负。