20260914-宁证期货-原油期货_本周中东局势面临较大不确定性_7页_1mb

原油期货周度分析总结

核心内容概述

本周原油期货市场受到中东局势紧张的影响，国际油价持续上涨。同时，全球原油库存降至季节性低位，且去库速度加快，而沙特原油产量降至历史最低水平，进一步加剧了市场对供应的担忧。市场对通过外交途径缓解局势有所期待，但短期内仍面临较大不确定性，建议投资者控制风险，前期多单可考虑离场。

主要观点

1. 市场回顾与展望

• 国际油价上涨：红海局势和地缘政治风险推动国际油价持续走高。
• 库存下降：根据Kpler数据，全球原油库存降至45.83亿桶，较9月1日累计去库5246.6万桶，日均去库约403万桶，库存水平处于季节性低位。
• 沙特产量骤降：沙特原油日产量降至623.8万桶，创1990年以来最低水平，低于4月海湾战争以来的最低产量，预计本周仍将维持低位。
• 美伊局势紧张：尽管局势持续紧张，但各方仍尝试通过外交途径解决问题，市场对达成协议的预期有所增强。
• 霍尔木兹海峡协议：六国外长计划讨论谅解协议，规定新的海峡通航准则，但伊朗强调协议落实需美方满足其条件，短期内局势仍存不确定性。
• 美联储加息预期：油价上涨可能促使美联储加息概率升温，对市场形成压力。

2. 原油期现货价格表现

3. 供应情况分析

• OPEC产量稳定：OPEC原油产量保持稳定，未出现明显波动。
• 美国产量小幅上升：美国原油周度产量为13947千桶/日，较上期增加85千桶/日，增幅为0.61%。
• 钻井活动活跃：美国在钻井数和二叠纪在转井数有所增加，显示供应端有复苏迹象。
• 新钻井数上升：美国新钻井数和二叠纪新钻井数均有所上升，表明未来供应可能逐步恢复。

4. 原油库存情况

• 全球库存下降：全球原油库存降至45.83亿桶，处于季节性低位。
• 美国库存微降：美国原油库存（不包括战略储备）为424069千桶，较上期减少391千桶，降幅为0.09%。
• 库欣库存变化：库欣地区库存变化较小，但整体库存仍处于低位，对价格形成支撑。

5. 需求情况分析

• 美国炼厂投入量上升：美国炼油厂总投入量有所上升，显示需求端保持稳定。
• 炼厂产能利用率较高：美国炼油厂产能利用率维持在较高水平，表明炼厂运营效率良好。
• 我国炼厂开工率上升：我国成品油炼厂开工率上升，独立炼厂开工率在山东地区也有所提高，显示国内需求保持韧性。
• 印度原油加工量增长：印度原油加工量持续增长，对全球需求形成支撑。

6. 成本利润分析

• 炼厂利润上升：综合炼厂利润达到1470.60元/吨，较上期增长481.60元/吨，增幅达48.70%。
• 独立炼厂利润上升：独立炼厂利润也有所上升，显示炼油行业盈利能力增强。

关键信息

• 地缘政治风险：中东局势紧张，尤其是红海和霍尔木兹海峡问题，对油价构成支撑。
• 库存下降：全球原油库存降至季节性低位，沙特产量下降进一步加剧市场紧张。
• 供应复苏信号：美国钻井活动增加，显示未来供应可能逐步恢复。
• 需求保持稳定：美国和印度炼油需求稳定，对油价形成支撑。
• 利润上升：炼厂利润显著上升，显示市场对原油价格的支撑。

风险提示

• 市场对中东局势的解决存在不确定性，需密切关注外交进展。
• 美联储加息预期可能对油价形成压力。
• 投资者应控制风险，前期多单可考虑离场。

数据来源

• 所有数据均来自iFinD及宁证期货，图表信息仅供参考，不构成投资建议。

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本报告由宁证期货有限责任公司发布，仅用于市场信息参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料整理，不保证其准确性、完整性或及时性。投资者应自行判断并承担相应风险。