20170103-华泰证券-计算机行业周报_静待估值继续消化_挖掘个股机会_15页_1mb

行业周报总结 - 2017年01月03日

核心内容

本行业周报聚焦于2017年计算机软硬件行业的发展趋势、投资策略及重点个股与主题推荐。整体市场环境较为严峻，行业面临一定的流动性压力与风险防控要求，但部分个股与主题仍具备投资机会。

主要观点

• 行业整体环境：2017年整体市场环境对计算机行业而言并非最佳，受稳健中性货币政策和汇率压力影响，流动性难言宽松。防风险成为政策重点，深化国企改革是关键任务之一。
• 估值与机会：当前板块TTM估值处于中位水平，约为49倍。虽然整体行业机会尚待观察，但仍有部分个股具备投资价值。
• 主题机会：重点推荐“公安大数据”、“信息安全自主可控”、“人工智能”、“企业服务”等主题，认为这些领域在政策与市场需求双重推动下具备发展潜力。
• 个股机会：推荐了*ST易桥、聚龙股份、中科曙光、超图软件、网宿科技、高升控股、科大讯飞等个股，认为它们在各自领域具备竞争优势和成长潜力。

关键信息

行业数据

• 上周申万一级计算机指数下跌0.41%，跌幅居于各板块前列。
• 2016年申万计算机指数累计下跌30.32%，跌幅榜第二。
• 沪深300指数微涨0.07%，创业板指数下跌0.13%，中小板指数下跌0.39%。

投资策略

• 建议关注基本面优质、估值合理、有明确催化剂的个股。
• 主题方面，公安大数据、信息安全、人工智能、企业服务为2017年重点。
• 重点关注企业服务龙头*ST易桥，其业务推进超预期，预计2017年业绩将爆发。

个股推荐

• *ST易桥：企业服务龙头，布局线下门店超过400家，2017年有望扭亏为盈，建议买入。
• 聚龙股份：高成长性与高安全性兼具，拓展消费电子领域，手机夜拍订单有望春节前落地，建议买入。
• 中科曙光：高端服务器龙头，主业增长稳定，布局云计算和大数据，未来有望受益于国产化趋势。
• 超图软件：GIS平台软件销售快速增长，布局不动产登记，受益于政策推动。
• 网宿科技：CDN业务持续增长，推出社区云和私有云，布局全球市场。
• 高升控股：与华嬉云游合作运营大型数据中心，提升业绩和资源。
• 科大讯飞：人工智能技术领先，业务拓展至教育、智能客服、智能电视、车载等多个领域，建议强烈推荐。

行业动态

• 公安大数据：公安大数据项目有望放量，美亚柏科、烽火通信、太极股份、飞利信等公司值得关注。
• 区块链：被列入“十三五”规划，区块链技术在多个领域具有应用潜力。
• AR/VR：IDC报告显示，全球AR/VR头显销量增长显著，市场潜力巨大。
• 5G：工信部明确2020年实现5G商用，相关技术测试和标准制定正在推进。
• 智慧城市建设：广东发布智慧城市评价指标体系，推动行业标准化发展。

公司动态

• 多家上市公司进行并购、投资和设立子公司，如四维图新收购HERE股权、长城电脑设立子公司、同方股份收购伟景行股权等。
• 部分公司高管增持股份，如达实智能、海康威视等，显示对公司未来发展的信心。

风险提示

• 宏观经济低迷可能影响行业需求。
• 新股发行加速对整体估值产生压制。
• 政策变化及市场竞争可能影响部分企业的业绩表现。

总结

2017年计算机行业整体环境较为严峻，但部分细分领域和个股仍具备投资机会。建议投资者关注行业景气度高、基本面优质、估值合理的公司，并重点布局公安大数据、信息安全、人工智能、企业服务等主题。同时，行业动态显示，AR/VR、5G、区块链及智慧城市等方向值得持续关注。