20161228-宏信证券-文化传媒行业周报：票房收入增速下滑，国产电影表现不佳_18页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为一份行业研究报告，主要聚焦于2016年12月的传媒行业动态，包括行业整体表现、市场回顾、公司公告、行业新闻及风险提示等内容。报告由分析师汪翔撰写，重点分析了中国电影市场、网络视听内容监管、影视公司融资与并购活动、以及行业未来发展趋势。

主要观点

1. 国产电影表现不佳

• 2016年国内票房收入累计超过440亿元，预计全年票房收入将达455亿元，同比增长3.2%，但增速较上年大幅下滑。
• 国产电影票房预计较上年下滑7.9%，占比降至55%，低于上年的62%。
• 国产电影在票房TOP10中仅占5席，TOP100中占56席，较上年减少。
• 电影质量下降，口碑欠佳，豆瓣评分7分以上的影片占比不足30%。
• 观众更注重影片质量，IP与明星不再是票房保障，多部热门影片票房低于预期。

2. 行业整体表现

• 传媒行业（申万）上周涨幅为-1.31%，跑输沪深300（-1.15%），跑赢创业板指（-1.68%）。
• 行业内涨幅前五的个股包括世纪游轮（22.84%）、中体产业（20.23%）、印纪传媒（12.24%）、博瑞传播（11.75%）、文化长城（6.93%）。
• 跌幅前五的个股包括天龙集团（-7.35%）、天神娱乐（-6.78%）、明家联合（-6.36%）、中信国安（-6.13%）、幸福蓝海（-6.03%）。

3. 行业新闻动态

• 工信部发布《移动智能终端应用软件预置和分发管理暂行规定》，要求除基本功能软件外，预装应用需可卸载。
• 网络视听产品将全面实行备案制，与电视剧标准一致。
• 万达旗下AMC收购Carmike获批准，涉及12亿美元。
• 上海永久进入共享单车市场，计划明年初投放10-20万辆单车。
• 支付宝推出AR实景红包，提升用户互动体验。
• 百度地图发布3D地图，推动智能出行发展。
• 阅文集团CEO吴文辉称中国网文已成为“世界四大文化奇观”之一，未来将加大海外市场投资。

4. 公司重点公告

• 视觉中国：参与设立文化产业基金，投资方向为影视、游戏、互联网等。
• 宋城演艺：战略投资VR公司SPACES，设立娱乐投资基金，受让控股子公司股权。
• 当代东方：设立控股子公司，布局影院及娱乐传媒业务。
• 奥飞娱乐：调整非公开发行股票方案，减少募资规模。
• 唐德影视：调整非公开发行A股方案，不再将部分项目纳入募资用途。
• 华策影视：签署战略合作框架协议，参与影视产业基金，增资航美传媒。
• 读者传媒：设立并购基金，投资新兴文化产业。
• 全通教育：控股上海闻曦，拓展教育信息化业务。
• 电广传媒：与广东广电网络签署战略合作协议，推进“三网融合”等项目。
• 美盛文化：发布利润分配及转增股本预案。
• 鑫科材料：终止重大资产重组，收购天马影视部分股权。
• 朗玛信息：股东减持股份。
• 思美传媒：设立孙公司，拓展业务。
• 东方网络：与国广东方签署战略合作协议，推动内容生态建设。
• 雷曼股份：控股股东取消减持计划。
• 华闻传媒：控股股东计划增持公司股份。

关键信息

行业数据

• 2016年国内票房预计达455亿元，同比增长3.2%。
• 国产电影票房占比降至55%，较上年下降7个百分点。
• 中国银幕总数达40917块，居世界第一。

政策与监管

• 工信部出台新规，限制预装软件不可卸载。
• 网络视听产品全面实行备案制，与电视剧标准一致。
• 电影行业监管加强，票补减少，行业热度下降。

公司动态

• 博纳影业完成25亿元A轮融资，腾讯、阿里等参投。
• 宋城演艺投资VR公司，设立娱乐投资基金。
• 阅文集团拓展海外市场，推动网络文学全球化。
• 美盛文化进行利润分配及转增股本。
• 鑫科材料终止收购，转向其他业务。

风险提示

• 宏观经济超预期下行
• 政策落实低于预期
• 行业竞争加剧
• 并购扩张不及预期
• 系统性风险

行业与公司评级

行业评级

• 强于大市：行业指数涨幅强于沪深300指数10%以上。
• 跟随大市：行业指数涨幅介于-10%至+10%。
• 弱于大市：行业指数涨幅弱于沪深300指数10%以上。

公司评级

• 买入：预期未来6个月内股价表现强于沪深300指数20%以上。
• 持有：预期未来6个月内股价变动介于+5%至+20%。
• 中性：预期未来6个月内股价变动介于-5%至+5%。
• 卖出：预期未来6个月内股价表现弱于沪深300指数5%以上。

分析师信息

• 姓名：汪翔
• 执业证书编号：S1330512070003
• 电话：028-86199310
• 邮箱：wangx@hxzb.cn