20231025-浙商证券-微导纳米-688147.SH-微导纳米23Q3业绩预告点评报告_23Q3收入超预期_在手订单充足成长性高_3页_633kb

微导纳米（688147）业绩预告与投资价值分析

关键数据与业绩展望

• 2023前三季度预计营收97-107亿元，同比增长152%-178%；
• 2023Q3预计营收59-69亿元，同比增长156%-200%；
• 在手设备订单达625亿（光伏端562亿），客户订单覆盖率高。

业务布局与技术创新

• 半导体设备：构建ALD+CVD多技术平台，已推出多款CVD设备；

  • 客户首台CVD设备已发货，设备整线出货客户端；
  • 国产化进程加速推升市场空间至300亿元。

• 光伏设备：新产品线布局聚焦TOPCon整线与xBC、钙钛矿叠层技术；

  • ALD设备已规模化应用于GW级光伏产线。

投资评级与财务预测

• 维持“增持”评级，目标PE（2025E约为36倍）；
• 营收预测：23/24/25年为150/338/449亿元，CAGR 126%；
• 净利润预测：23/24/25年预计增长182%/157%/33%至53/53/53亿元。

风险提示

• 新产品验证进度不及预期；
• 国内竞争加剧；
• 半导体管制继续发酵。

注：浙商证券持有上述估值观点，投资者决策请结合市场变化及风险提示。