20230630-浙商证券-微导纳米-688147.SH-微导纳米点评报告_发布PECVD_LPCVD两大设备_持续丰富半导体设备产品矩阵_3页_1mb

微导纳米（688147）于6月29日在上海SEMICON展会发布第一代iTronix®系列CVD薄膜沉积设备，包括PECVD和LPCVD两大产品，这些设备已获得客户订单且验证进展顺利。PECVD设备适用于逻辑、存储、先进封装等领域，LPCVD设备则在逻辑芯片等应用中广泛，进一步丰富了公司的半导体设备产品矩阵。

公司受益于半导体品类扩张和国产化率提升双驱动，预计半导体业务弹性大，国内市场空间扩大。同时，光伏设备业务通过TOPCon整线技术取得大额订单，如与浙江国康新能源和滁州亿晶光电签署的44亿和386亿元合同，并持续推进xBC和钙钛矿叠层电池技术，丰富产品线。

财务预测显示，预计2023-2025年公司营收将从140亿元增长至354亿元，净利润从101亿元增至409亿元，对应PE分别为233倍、108倍和57倍。维持“增持”评级，主要基于新签订单高增长。

风险提示包括新产品验证不及预期、市场竞争加剧以及外部半导体管制风险。

分析师：邱世梁、王华君、王一帆 制。