20260111-国泰期货-碳酸锂_抢出口预期支撑锂价_电芯提涨或成终端隐忧_9页_1mb

碳酸锂市场分析总结（2026年1月11日）

核心内容

2026年1月11日，碳酸锂市场整体呈现上涨趋势，期现价格延续上行。国内碳酸锂产量小幅增加，出口退税政策调整对市场预期产生影响，推动锂价保持易涨难跌的态势。同时，下游需求存在不确定性，特别是新能源汽车市场表现偏弱，而储能需求持续增长。

主要观点

• 价格走势：碳酸锂期货合约节后延续上涨趋势，2601合约收于138700元/吨，周环比上涨18700元/吨；2605合约收于143420元/吨，周环比上涨21840元/吨；现货价格周环比上涨21500元/吨至140000元/吨。
• 期现基差：SMM期现基差（2601合约）上涨2800元/吨至+1300元/吨，富宝贸易商升贴水报价-1510元/吨，周环比走强230元/吨。
• 合约价差：2601-2605合约价差-4720元/吨，环比走弱3140元/吨。

关键信息

供需基本面

• 政策影响：自2026年4月1日起，电池产品增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。
• 供给端：国内周度碳酸锂产量为22535吨，较上周增加115吨。1月产量预计保持高位。澳矿发运量为5.8万吨，环比减少7.2万吨；智利锂盐发运量为8640吨，环比减少1228吨。
• 需求端：1月正极排产有所上调，但不确定性仍存。磷酸铁锂（铁锂）排产环比下降6.5%，三元材料排产基本持平。电芯价格有所提涨，但涨幅不及上游原材料，对终端需求抑制作用待进一步传导。
• 库存情况：本周碳酸锂库存转增，行业库存109942吨，较上周累库337吨。上游与中游累库，下游去库延续。期货仓单新增速度加快，新增注册5079手，总量达25360手。

后市展望

• 单边走势：预计碳酸锂期货主力合约价格运行区间为13.5-15.5万元/吨，高位震荡，重心上移。
• 跨期策略：正套策略，抢出口预期或带动近月合约走强。
• 套保建议：市场波动较大，上下游建议配合期权工具择机套保。
• 风险提示：抢出口力度不及预期、动力需求不及预期。

市场数据

上游供给端（锂矿）

• 锂辉石精矿加工现货和盘面利润：数据反映锂矿加工利润情况。
• 锂精矿价格走势：锂精矿平均价格持续上涨。
• 锂精矿进口量及价格：进口量与价格呈现波动趋势。
• 澳大利亚锂精矿进口量及价格：进口量下降，价格波动。
• 智利与阿根廷锂精矿进口量：进口量有所减少。

中游消费端（锂盐产品）

• 华东地区电池级碳酸锂价格：价格持续上涨。
• 国产电池级碳酸锂价格：国产价格走势与国际市场相关。
• 国产电碳与工碳价格走势：电碳价格高于工碳，价差扩大。
• 电碳与工碳加工成本及期货贴水成本：成本结构影响期货贴水。
• 电池级氢氧化锂CIF价差：中日韩与国内价差存在。
• 碳酸锂出口量：出口量有所波动，受政策影响显著。

下游消费端（锂电池及材料）

• 磷酸铁锂产量：产量波动，需求不确定性。
• 磷酸铁锂开工率：开工率变化反映生产情况。
• 三元材料产量：产量基本持平，需求稳定。
• 三元材料开工率：开工率变化反映市场活跃度。
• 各类三元材料产量：不同种类材料产量差异明显。
• 三元材料进出口量：出口量受政策影响显著。
• 中国锂电池装机量：装机量反映行业整体需求。
• 国内各类动力锂电池产量：动力锂电池产量增长。
• 国内各类锂电池产量：锂电池产量呈现多样化趋势。

其他信息

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总结

综上所述，碳酸锂市场在政策调整与出口预期的推动下，价格持续上涨。尽管库存有所增加，但抢出口预期可能对冲需求季节性回落，推动锂价保持高位。建议关注出口政策变化及终端需求传导情况，合理运用期权工具进行套保操作，以应对市场波动。