20250721-安粮期货-碳酸锂期货周报_综述；锂价加速冲高_缺口回补成关键_7页_1004kb

本周碳酸锂期货价格加速上涨，市场焦点在于供需缺口是否能得到有效补充。

主要观点与逻辑分析：

1. 锂价上涨与成本支撑

• 7月18日数据汇总：碳酸锂平均成本为7.6万元/吨（环比上涨0.2万元/吨），仍低于盈亏平衡点；利润为-1.1万元/吨，仍处于亏损状态。
• 锂矿价格：各品类锂矿价格均上涨，锂辉石精矿（6%）报价705元/吨（环比+40），锂云母精矿（2-2.5%）报价630元/吨（环比+45）。
• 进口情况：6月锂辉石进口量同比下降84.5%，锂矿进口均价下降。
• 矿石库存：中国锂矿周度库存环比减少，成本支撑有所加强。

2. 供需结构分析

• 产量：6月碳酸锂产量71890吨，同比增长20.9%，7月产能利用率62.7%，环比小幅增长。
• 需求：正极材料需求一般，其中6月磷酸铁锂产能利用率为58.67%，同比增长12.23%。动力电池装车量58.2GWh，磷酸铁锂电池装车量同比增长49.7%，占比较高。
• 库存：碳酸锂库存周度为142620吨，冶炼厂去库，下游累库，整体库存处于高位。交易所仓单量环比减少，去化速度较快。

3. 期货与基差分析

• 主力合约LC2509：呈现多头趋势，期价加速上涨，短期受到市场情绪和供给端扰动影响较大。
• 基差走弱：7月18日基差为-4460元/吨，现货贴水，期现结构呈现后向（backward）。

4. 结论与操作建议

• 短期内，若7.2-7.28万元/吨缺口得到有效突破，则可能开启新一轮上涨趋势；否则将面临回调。
• 当前基本面呈现供强需弱格局，供给端压力持续，需求端受消费淡季和高价接受度低影响，缺乏强有力的拉动。
• 操作建议：多单逢高减持，空仓观望，关注多晶硅价格走势。

总结
碳酸锂期货短期走强，受矿价支撑及市场情绪驱动，但供需缺口尚未弥合，后期需关注缺口突破情况。库存累积和仓单快速去化也表明市场存在波动风险。

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