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中国光学产业崛起：从双摄到3D成像

核心内容

随着智能手机和汽车电子行业的快速发展，中国光学产业正迎来重要变革。从传统的单摄像头向双摄像头、再到3D成像技术，光学技术的不断升级推动了产业链的深度变革，同时为中国厂商带来了新的发展机遇。

主要观点

• 双摄技术：双摄技术通过提升画质、优化景深控制和实现更精准的图像融合，成为手机摄影领域的重要创新方向。其技术路径包括不同像素立体摄像头、同像素黑白双摄像头、同像素平行双摄像头和广角+长焦摄像头。其中，黑白双摄和广角+长焦摄像头是当前主流方案。
• 市场渗透率提升：预计2020年双摄在智能手机中的渗透率将达到60%，市场规模将达825.83亿元。随着双摄普及，手机厂商将逐步向三摄和前置双摄发展，带来更大的市场需求。
• 3D成像技术：3D成像技术通过红外发射与接收模组获取深度信息，将交互方式从平面升级为立体，提升了人机交互、人脸识别、AR/VR、辅助驾驶等领域的应用能力。目前主要技术方案包括结构光、TOF和双目立体视觉，其中结构光和TOF是较为成熟的技术。
• 行业增长潜力：3D成像技术将推动市场进入新的增长阶段，预计到2022年3D成像器件出货量将超10亿颗，市场规模有望达到90亿美元，复合增长率达37.7%。
• 国内厂商机遇：国内厂商在双摄模组、窄带红外滤光片、WLC镜头模组等环节具备较强竞争力，将受益于光学技术升级带来的市场红利。

关键信息

1. 摄像头升级带来的行业变革

• 双摄优势：双摄通过主摄像头和辅摄像头分工，提升画质和景深控制能力，同时满足手机轻薄化设计需求。
• 市场增长：双摄渗透率预计从2017年的15%增长至2020年的60%，带动市场规模从194亿元增长至825亿元。
• 应用场景：双摄技术不仅用于手机摄影，还将拓展至汽车ADAS系统，其中ADAS系统可搭载多达7个摄像头，市场空间巨大。

2. 中国光学产业链发展机遇

• CMOS图像传感器：由日韩主导，但国内厂商在低端市场占据优势，如格科微。
• 手机镜头：大立光占据主导地位，但舜宇光学已成长为全球第二大镜头厂商，具备较强竞争力。
• 音圈马达：国内厂商如新思考正逐步与日韩厂商形成三足鼎立格局。
• 模组封装：双摄模组行业集中度提升，欧菲光、舜宇光学、丘钛科技等厂商将受益。
• 红外滤光片：蓝玻璃红外滤光片市场增长迅速，水晶光电、欧菲光等在国内占据主要份额。
• VCSEL：作为3D成像核心光源，其市场由国外公司主导，但光迅科技已具备切入能力。
• WLC镜头模组：晶圆级镜头技术将推动更薄、更高像素的摄像头发展，华天科技、晶方科技具备相关技术储备。

3. 3D成像技术应用前景广阔

• 技术路线：包括结构光、TOF和双目立体视觉，其中结构光和TOF技术较为成熟。
• 应用场景：涵盖生物识别、手势识别、智能驾驶、AR/VR、安防监控等多个领域。
• 市场预测：2020年全球生物识别市场规模预计达250亿美元，3D成像结构光方案在智能手机中渗透率将达30%，市场规模达49.28亿美元。

相关标的

• 欧菲光：在双摄、3D成像、指纹识别等领域具备领先优势，已收购索尼华南，布局VCSEL与算法。
• 舜宇光学：国内首家双摄模组厂商，具备高端镜头制造能力，受益于双摄与ADAS市场。
• 水晶光电：国内窄带红外滤光片龙头企业，蓝玻璃IRCF产能扩张将受益于双摄和3D成像。
• 光迅科技：具备VCSEL芯片研发能力，未来有望切入消费电子产业链。
• 华天科技、晶方科技：受益于WLC镜头模组封装技术提升，具备封装能力。

风险提示

• 双摄渗透不及预期：若手机厂商创新不足，可能导致双摄渗透率低于预期。
• 3D成像渗透不及预期：若技术推广缓慢或耗电量过大，可能影响3D成像市场发展。

总结

中国光学产业正迎来由双摄向3D成像的深度变革，推动了产业链的升级和结构调整。随着智能手机和汽车电子的快速发展，光学技术的革新不仅提升了产品性能，也为中国厂商提供了巨大的市场机遇。未来，双摄和3D成像将成为光学产业发展的主要驱动力，相关厂商有望在市场扩张中持续受益。