20230717-德邦证券-食品饮料行业周报_中报业绩整体向好_宏观环境有望继续边际改善_17页_1mb

总结内容

1. 行业总体表现

• 食品饮料板块本期上涨302%，显著跑赢沪深300指数（192%）。
• 报告强调宏观环境边际改善（汇率波动、外资流入增加）叠加中报业绩向好，驱动板块Beta行情启动，预计行情可持续至中报前后。
• 建议关注两条主线：优质龙头（贵州茅台、五粮液、泸州老窖等） 和经济复苏受益个股（古井贡酒、今世缘等）。

2. 行业细分领域展望

• 白酒：估值处于低位，存在上涨空间，建议关注泸州老窖、山西汾酒、五粮液等。
• 啤酒：受益于夏季高温，现饮场景恢复，推荐青岛啤酒、华润啤酒，关注重庆啤酒弹性。
• 软饮料：消费场景恢复带来需求增长，包材成本下行将释放业绩弹性，推荐农夫山泉、东鹏饮料。
• 调味品：餐饮场景修复与低基数效应叠加，推荐千禾味业、中炬高新。
• 乳制品：高端化及新品类需求增长，推荐伊利股份、妙可蓝多。
• 速冻食品：B端需求快速复苏，推荐安井食品、千味央厨。
• 冷冻烘焙：渗透率提升逻辑稳固，推荐立高食品。
• 休闲食品：流量红利释放，推荐盐津铺子、甘源食品、劲仔食品。
• 卤制品：低基数红利贯穿全年，推荐绝味食品。
• 食品添加剂：需求回暖，推荐百龙创园、晨光生物。

3. 其他市场观察

• 北向资金持续加仓食品饮料龙头（贵州茅台、五粮液、海天味业）。
• 原材料价格企稳（如豆粕、包装材料价格），缓解生产端成本压力。
• 政策与事件驱动：如蒙牛成为女足世界杯赞助商、贵州茅台继续加强防伪与维权机制等。

4. 风险提示

• 宏观经济下行风险、食品安全事件、竞争加剧以及产品提价不及预期。

以上为本次周报核心要点总结，如需进一步讨论行业分析或个股情况，请随时通知。