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报告摘要

川财证券行业每日晨会核心观点总结

一、宏观分析

7月CPI同比涨幅收窄，但环比由跌转涨，整体物价水平保持稳定。食品价格是CPI同比增速回落的主要因素，当月食品价格同比下降1.8%，跌幅较6月扩大0.1个百分点。畜肉价格仍是主要拖累，但储备猪肉收储政策有效抑制了猪肉价格的进一步下跌，降幅收窄11.7个百分点。

二、制造与新能源汽车

7月新能源乘用车零售销量达22.2万辆，同比增长169.4%，环比下降3.2%。1-7月累计销量122.9万辆，同比增长210.2%。新能源车国内零售渗透率7月为14.8%，1-7月为10.9%，较2020年提升明显。理想、小鹏、蔚来等新势力车企表现突出，而特斯拉7月交付量环比下降69%，超预期。预计国产车企电动化率将快速提升，造车新势力和国产电动车市占率持续增长，国产车企有望实现弯道超车。相关标的：比亚迪等。

三、策略建议

进入8月，市场呈现低位板块补涨和估值修复趋势，而锂电、半导体等成长板块出现回落。建议关注符合国家战略、业绩增长良好、估值合理的行业，如基建、碳中和电力、军工等。

四、周期与能源

8月高炉检修频率加快，金九银十旺季临近，需求韧性较强。地方政府专项债发行提速，对基建需求形成正向支撑。暴雨结束后，基建需求增加，钢材需求有望走强。同时，三季度军用航空订单增加，将支撑特殊钢材需求。随着压缩粗钢产量政策的落实，不锈钢价格或迎来上涨空间。纯碱价格创新高，未来光伏玻璃需求增量将支撑其价格。相关标的：和邦生物、中盐化工、山东海化等。

五、海外动态

美国参议院批准1万亿美元的跨党派基建立法草案，其中5500亿美元用于基础建设。国际油价上涨，美油9月合约收于68.5美元/桶，上涨3.04%；布油10月合约收于70.86美元/桶，上涨2.64%。尽管疫情严峻，市场对经济复苏仍保持乐观，认为石油需求将保持稳定。

六、消费行业动态

七夕节临近，浪漫经济驱动下，珠宝、餐饮、化妆品等行业预计迎来销售高峰。2015-2020年，金银珠宝八月销售额环比增长显著，化妆品销售额也保持稳定增长。电商七夕消费节活动已启动，预计带动相关行业销售额大幅上升。受疫情影响，情侣旅游、观影活动减少，餐饮行业消费额或进一步增长。相关标的：周大生、中国黄金、老凤祥、上海家化等。