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晨会报告总结（20210811）

【核心内容概览】

本次晨会报告聚焦于近期政策动态、市场表现、行业趋势及重点公司公告，内容涵盖宏观经济、金融监管、IPO改革、可再生能源发展以及外资布局证券业等多方面，旨在为投资者提供全面的市场分析与策略建议。

【主要观点与关键信息】

一、监管政策密集出台，推动大宗商品“保供稳价”

1. 政策组合拳：国家密集出台政策以缓解大宗商品供需矛盾，包括国家储备库低价投放铜、铝、锌，以及推动煤炭增产。
2. 政策效果初步显现：7月CPI和PPI数据显示，钢材、有色金属等行业价格出现小幅回落，铁矿石、废钢等价格显著下降。
3. 市场预期管理：国家发改委等部门通过联合约谈、调研及监管措施，稳定市场预期，引导价格合理回归。
4. 未来展望：随着政策持续落实，大宗商品价格有望逐步回归合理区间，供需矛盾缓解。

二、创业板IPO市场化定价改革逐步推进

1. 政策调整：证监会拟修订《创业板首次公开发行证券发行与承销特别规定》，适度放宽报价约束，增加买卖双方博弈空间。
2. “四数约束”调整：取消与申购时间安排和公告次数挂钩的规定，仅要求在定价超过“四数”孰低值时发布风险提示。
3. 影响分析：
   • 新股发行效率有望提高。
   • 报价差距可能扩大，促进更合理的定价机制。
   • 市场人士认为修订力度有限，需进一步优化定价制度。

三、行业动态与公司要闻

1. 可再生能源政策支持：
   • 国家发改委和能源局联合发布《关于鼓励可再生能源发电企业自建或购买调峰能力增加并网规模的通知》。
   • 鼓励发电企业自建或购买储能，提升可再生能源并网消纳能力。
   • 强调市场化机制和技术创新，助力“双碳”目标达成。
2. 外资加速布局券业：
   • 渣打银行、摩根大通等外资机构积极申请在中国设立证券公司。
   • 摩根大通证券（中国）已获批成为首家外资全资控股券商。
   • 外资进入将促进国内券业竞争，提升服务水平。

四、市场表现

1. A股市场：
   • 上证综指、沪深300、深圳成指等主要指数均上涨，中小板综指涨幅较小。
   • 恒生指数与国企指数上涨，但恒生AH溢价指数小幅回落。
2. 全球大宗商品市场：
   • 纽约原油、伦敦期铜、伦敦期铝等商品价格有所上涨，但期金略有下跌。
   • 动力煤、螺纹钢等价格出现调整，市场预期逐步趋于理性。

五、国都证券策略观点

1. 近期风格收敛均衡：
   • 随着美元收紧预期升温，市场风格趋于收敛，成长与金融板块可能更均衡。
   • 高估值板块或面临阶段性调整压力，金融板块有望修复反弹。
2. 中期趋势：
   • 中小成长风格仍占优，受益于政策支持、产业扶持及经济复苏放缓。
   • 交易逻辑已切换至“基本面下行、政策面趋松”。
3. 美联储Taper影响：
   • 预计9月22日美联储会议可能确立Taper执行计划与启动时点。
   • 8月底全球央行会议可能释放部分信号，未来一个半月是美债利率与美元的上行压力期。
   • 9月底后，Taper执行可能使美债利率与美元指数见顶回落。

【重点公司公告摘要】

• 妙可蓝多：上半年净利润同比增长247%。
• 融捷股份：上半年净利润同比增长375%。

【风险提示】

• 美联储政策收紧：可能对全球市场造成压力。
• 经济恢复动力减弱：可能影响市场整体表现。
• 海外市场大幅震荡：可能对A股市场带来波动。

【分析师声明】

• 本报告基于公开资料与研究员实地调研，分析逻辑客观，结论独立，不受第三方影响。
• 报告仅用于特定客户参考，不构成投资建议，投资者需自行判断风险。

【免责声明】

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