20190915-万联证券-计算机行业周观点：政策持续加码，关注金融IT_10页_1mb

政策持续加码，关注金融IT

核心内容

本报告为万联证券研究所发布的2019年9月2日至9月8日的计算机行业周观点，主要围绕市场走势、行业热点事件、投资建议及风险提示等方面进行分析。整体来看，市场情绪回暖，政策利好频出，计算机行业表现出较强的上涨动力，估值回归至十年均值水平，具备一定的投资吸引力。

主要观点

市场表现

• 行业整体上涨：本周计算机行业涨幅为2.57%，跑赢沪深300指数1.97个百分点，位列申万一级行业第七位。
• 个股表现：行业208只个股中，179只上涨，28只下跌，1只持平，上涨股票占比达86.06%。
• 估值回归：申万计算机行业PE（TTM）从2018年低点37.60倍反弹至59.01倍，已回归2008年至2018年十年均值水平。
• 成交额增长：本周4个交易日行业成交额达2,826.23亿元，平均每日成交706.56亿元，较上周提升10.27%，已连续6周攀升。

政策与事件催化

• 金融IT利好政策：9月9日至10日，证监会召开全面深化资本市场改革工作座谈会，释放利好信号，金融IT领域有望受益。
• SaaS生态布局：腾讯云与有赞、法大大、肯耐珂萨达成战略合作，推动SaaS生态发展。
• 工业云基地建设：腾讯云工业云基地落户西安，建设航空产业大数据平台，助力制造业转型升级。
• 服务器市场变化：2019Q2全球x86服务器市场收入下降10.6%，但中国企业份额逆势上升，浪潮表现突出，其在中国AI基础架构市场占有率超50%。

投资建议

• 行业估值已回归历史均值附近，建议关注细分行业优质龙头股及政策、事件驱动的子行业。
• 自主可控与信息安全板块、医疗信息化、网络安全等领域有望持续受益于政策扶持。
• 华为鸿蒙事件带来的主题效应将持续推动相关板块发展。

关键信息

重点公司表现

行业热点事件

• 腾讯云与SaaS厂商合作：腾讯云与有赞、法大大、肯耐珂萨达成战略合作，共同推动SaaS生态发展。
• 腾讯云工业云基地落户西安：建设国内首家航空产业大数据平台，推动工业互联网平台发展。
• 浪潮服务器增长亮眼：在市场整体萎缩背景下，浪潮服务器出货量和销售额均实现增长，市场份额提升。

风险提示

• 商誉减值风险：若前期并购公司业绩不达预期，可能引发商誉减值，影响公司业绩。
• 技术推进不达预期：技术商业化进程受阻可能影响公司盈利。
• 行业IT资本支出低于预期：如政务信息化领域，财政紧张可能影响IT采购进度。

结论

当前计算机行业整体表现强劲，市场情绪回暖，政策利好频出，尤其在金融IT、SaaS生态、工业云基地建设等方面具备较大发展潜力。行业估值回归十年均值，建议投资者重点关注细分行业龙头及政策驱动领域。同时，需警惕商誉减值、技术推进不及预期及行业资本支出不足等风险。