20231126-太平洋-农林牧渔周报（第47期）_国内生猪行业产能去化动力增强_建议增配养猪板块_17页_2mb

总结

本报告聚焦农林牧渔行业，强调生猪产能去化动力增强，猪周期或迎来反转，建议增配养猪板块。市场回顾显示，农业指数大幅上涨327%，板块表现优于上证综指和深成指。核心观点指出，国内生猪和白鸡养殖业持续亏损，叠加疫情，产能去化步伐加快，尤其是能繁母猪存栏环比减13%，拉扯猪周期新反转。同时，转基因玉米大豆产业化被看好，龙头公司如大北农值得推荐。

养殖产业链分析上，生猪价格短期反弹后转弱，供需双增导致行业弱平衡；白鸡和黄鸡板块受产能高位和补栏影响，短期需求低迷，但中期有反弹可能；动保疫苗如科前生物和瑞普生物的疫苗研发进展良好。种植产业链方面，种业龙头企业受益于转基因推进，业绩增长潜力大；粮价短期回调，但中长期供需缺口支撑高位运行，建议关注苏垦农发。

重点推荐公司包括国联水产、神农集团、科前生物等。风险提示包括突发疫病、动物及农产品价格变化不及预期。整体策略是增持低估值养猪养鸡和种业龙头。