20260413-国元国际控股-互联网行业周报_政策支持与流动性风向协同_算力涨价提振产业景气度_10页_1mb

周报总结

核心内容

本周报主要分析了2026年4月6日至4月10日期间，互联网行业在港股和美股的表现，结合政策支持、AI算力需求、技术更新和市场情绪等因素，提出了对科技板块的投资建议。同时，总结了行业内的关键动态和数据表现，包括影视、游戏及电商等细分领域。

主要观点

• 市场表现：港股科技板块在政策支持和AI算力需求的推动下出现大幅回弹，恒生科技指数周涨幅达3.87%。美股科技股整体上涨，纳斯达克互联网指数和纳斯达克中国金龙指数分别上涨0.79%和0.83%。
• 估值水平：港股软件与服务板块PE-TTM为27.2x，处于近一年75.4%分位；纳斯达克100指数动态PE估值约34.0x，位于过去一年28.9%分位。整体来看，港股科技板块估值被压缩至极低水平，存在估值修复空间。
• AI驱动增长：AI算力需求的爆发性增长成为推动板块上行的核心动力，算力和词元涨价等事件起到催化作用。AI大模型的更新与应用加速，为行业带来新的想象空间。
• 政策支持：2026年全国两会后，科技创新和跨境电商政策的出台为恒生科技成分股提供政策底，南向资金持续流入为市场反弹提供支撑。
• 投资建议：建议适当增配互联网科技板块中现金流充裕、分红稳定、AI落地场景清晰的龙头企业，重点关注阅文集团（772.HK）、阿里巴巴（BABA.N）、布鲁可（325.HK）。

关键信息

行情回顾

• 港股表现：

  • 恒生指数周涨幅：+3.09%
  • 恒生科技指数周涨幅：+3.87%
  • 软件与服务板块PE-TTM：27.2x
  • 软件与服务板块PS-TTM：4.6x
  • 资讯科技行业周涨幅：+4.22%
  • 软件板块周涨幅：+4.55%
  • 媒体板块周涨幅：+1.86%

• 美股表现：

  • 道指周涨幅：+3.04%
  • 标普500周涨幅：+3.56%
  • 纳指周涨幅：+4.68%
  • 纳斯达克互联网指数周涨幅：+0.79%
  • 纳斯达克中国金龙指数周涨幅：+0.83%

• 中概股表现：

  • 互联网云计算、互联网电子商务、互联网技术板块均上涨。

行业要闻

• AI技术更新：
  • 智谱发布新一代旗舰模型GLM-5.1，并提价10%。
  • MiniMax上线新一代音乐生成模型Music2.6。
• 产品与功能更新：
  • 微信3月更新9项功能，包括支持连接自己的龙虾、视频号带货功能等。
• 行业政策：
  • 六部门联合发布指导意见，推动“人工智能+电商”发展。
• 游戏动态：
  • 《王者荣耀世界》正式上线PC平台，采用外观消费模式。

个股表现

• 港股重点公司：
  • 软件板块：美团-W、汇量科技、顺丰同城、阜博集团、汇通达网络等表现较好。
  • 视频娱乐板块：阅文集团、知乎、赤子城科技等有所上涨。
  • 电商板块：阿里巴巴-W、京东集团-SW、唯品会、宝尊电商-W等表现积极。
  • 游戏板块：中手游表现突出，涨幅达16.1%。
• 美股重点公司：
  • 亚马逊、谷歌-A、脸书等表现较好，而部分公司如DOORDASH、SPOTIFY等出现下跌。

行业数据

• 影视市场：
  • 2026年第15周全国电影市场票房约2.80亿元，观影人次超720万。
  • 《我，许可》成为清明档黑马，连续多日稳居单日票房榜首。
• 游戏市场：
  • 2026年2月中国游戏市场实际销售收入达332.31亿元，环比增长2.35%，同比增长18.96%。
  • 中国移动游戏市场收入达227.29亿元，同比增长9.05%。

风险提示

• 国际环境恶化风险
• 人民币汇率波动风险
• 业绩不达预期风险

免责条款

• 本报告信息来源于公开资料，国元证券经纪（香港）不对信息的准确性及完整性作出保证。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行独立评估并承担风险。
• 分析师观点可能随市场变化而调整，不承诺任何回报。