20240311-国元期货-贵金属期货周报_降息预期再增_贵金属大放异彩_12页_899kb

贵金属期货周报总结

一、行情回顾
上周贵金属显著上涨，黄金涨势尤为强劲，连续五个交易日创下历史新高，COMEX黄金主力合约资金小幅入场。白银虽同步上涨，但涨幅较黄金稍逊，周涨幅接近5%。

二、基本面分析

• 经济数据与就业：美国2月非农就业超预期增加，但时薪环比骤降，失业率升至两年新高；ISM服务业PMI放缓，支撑降息预期。
• 美联储动态：鲍威尔暗示接近有信心降息，但需警惕过迟风险，6月降息预期大幅升温，美元指数创两个多月最大周跌幅。
• 就业数据分化：ADP就业不及预期，私营部门就业增长放缓，工资增速持续下滑，通胀压力有所缓解。

三、市场事件与数据关注
本周需重点关注：美国2月CPI及PPI数据、首次申请失业救济人数、2月零售销售以及密歇根大学消费者预期指数。

四、库存与ETF持仓

• COMEX库存：黄金库存继续减少，白银库存小幅增加。
• ETF持仓：SPDR黄金持仓减少，SLV白银持仓显著下滑，基金持仓趋于稳定。

五、CFTC持仓
基金黄金净多头头寸大幅增加，白银空头头寸减少，多头强势介入，预计短期黄金维持偏强走势，白银则需警惕回调。

六、国内期货市场
沪金主力持仓大幅上升，沪银亦有增长，国内市场多头情绪持续增强。

七、技术分析

• 黄金：受宏观利多与降息预期支撑，库存去库趋势延续，短期预计偏强运行。
• 白银：虽受益于宏观面回暖，但白银库存持续垒叠，技术面偏弱，短期警惕调整风险。

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【报告目录】

1. 行情回顾
2. 基本面
3. 重要事件
4. 美元指数
5. 库存
6. ETF持仓
7. CFTC净持仓
8. 国内期货市场持仓
9. 技术分析