20151102-兴业证券-决胜_策略逆市走强_大放异彩_28页_1mb

投资策略周报总结

核心内容

本报告由兴业证券分析师任瞳、徐寅撰写，研究助理为胡顺泰和周靖明。报告主要围绕2015年11月2日市场走势及量化选股策略的表现展开，重点推荐国企改革选股策略，并提供各策略的历史及样本外跟踪表现、最新持仓明细等信息。

主要观点

• 本周市场总体为震荡行情，各主要指数均出现下跌，其中创业板指跌幅最大，达到 $2.37%$，上证综指下跌 $0.88%$。
• 融资余额持续上升，但两市成交额有所缩减。
• 多头策略中，除高成长低估值策略外，其他策略未出现回撤，其中国企改革策略涨幅领先，实现 $2.82%$ 的收益，表现强劲。
• 对冲策略中，等权多因子全A选股中证500对冲策略以 $1.01%$ 的超额收益位居榜首。
• 题材股炒作将成为市场主线，重点关注二胎、美丽中国、健康中国等热点题材。
• 国企改革选股策略在弱市中表现突出，是本周推荐的重点策略。

关键信息

1、策略近期表现

• 市场表现：

  • 创业板指：下跌 $2.37%$
  • 上证综指：下跌 $0.88%$
  • 沪深300：下跌 $1.04%$
  • 中证500：下跌 $0.75%$

• 多头策略表现：

  • 国企改革策略：上涨 $2.82%$
  • RV策略：上涨 $2%$
  • 高成长低估值策略：未出现回撤

• 对冲策略表现：

  • 等权多因子全A选股中证500对冲策略：超额收益 $1.01%$，表现最佳
  • 除两个沪深300对冲策略外，其余对冲策略均实现正收益

2、策略历史及样本外跟踪表现

多头策略

• 兴业RV量化选股策略（回测区间：2005-2013，样本外跟踪：2014起）

  • 总收益率：2786.81%
  • 年化收益率：36.64%
  • 年化波动率：33.62%
  • Sharpe比率：1.09
  • 最大回撤率：71.15%
  • 胜率：57.81%

• 兴业国企改革主题投资策略（样本外跟踪：2014年4月30日起）

  • 总收益率：148.67%
  • 年化收益率：82.63%
  • 年化波动率：44.25%
  • Sharpe比率：1.87
  • 最大回撤率：53.77%
  • 胜率：63.66%

• 兴业“3+2”量化选股策略（回测区间：2005-2013，样本外跟踪：2014起）

  • 总收益率：6572.41%
  • 年化收益率：47.69%
  • 年化波动率：30.52%
  • Sharpe比率：1.56
  • 最大回撤率：62.36%
  • 胜率：58.34%

对冲策略

• 兴业RV沪深300内选股对冲策略（回测区间：2007-2013，样本外跟踪：2014起）

  • 总收益率：114.00%
  • 年化收益率：9.06%
  • 年化波动率：3.94%
  • Sharpe比率：2.30
  • 最大回撤率：5.86%
  • 胜率：56.31%

• 兴业SmartAlpha对冲策略（回测区间：2007-2014，样本外跟踪：2015起）

  • 全A选股中证500对冲策略：总收益率 $307.68%$，年化收益率 $17.36%$，Sharpe比率 $3.23$
  • 中证500内选股对冲策略：总收益率 $148.98%$，年化收益率 $10.95%$，Sharpe比率 $2.42$

• 兴业等权多因子对冲策略（回测区间：2007-2013，样本外跟踪：2014起）

  • 全A选股中证500对冲策略：总收益率 $370.83%$，年化收益率 $19.31%$，Sharpe比率 $3.67$
  • 中证500内选股对冲策略：总收益率 $165.83%$，年化收益率 $11.78%$，Sharpe比率 $2.64$
  • 沪深300内选股对冲策略：总收益率 $154.00%$，年化收益率 $11.21%$，Sharpe比率 $2.29$

3、本周推荐

• 国企改革策略本周实现 $2.83%$ 的收益，表现优于市场，是当前弱市中的亮点。
• 建议投资者关注热门题材股，如二胎、美丽中国、健康中国等。
• 该策略在11月的最新持仓已公布，详见附录。

附录一：策略最新持仓明细

兴业RV量化选股策略

兴业国企改革主题投资策略

兴业“3+2”量化选股策略

兴业SmartAlpha全A选股中证500对冲策略

兴业高成长低估值选股策略