海外月报：疫情进一步蔓延，全球多数股票市场下跌-20200227-川财证券-20页_1mb

川财海外月观点总结

核心内容

2020年2月，受全球疫情进一步蔓延影响，海外市场普遍承压，但新兴市场表现相对稳健。美股、港股及部分国际指数出现不同程度下跌，而A股市场因政策支持和疫情控制表现较强。黄金作为避险资产，受益于市场避险情绪上升及低利率环境，出现较大涨幅。

主要观点

• 全球市场整体表现：由于疫情蔓延，全球多个主要市场出现下跌，欧美市场跌幅明显，而MSCI新兴市场指数跌幅较小，A股市场表现较强。
• 美股市场：标普500、道琼斯工业指数和纳斯达克指数均出现下跌，其中道琼斯工业指数跌幅最大。标普500行业板块中，能源板块跌幅最大，而房地产板块涨幅较好。
• 港股市场：恒生指数上涨2.21%，医疗保健板块涨幅最大，达8.80%。A+H股中，中兴通讯、赣锋锂业、药明康德表现突出。
• 避险资产：黄金价格因疫情避险情绪上升和低利率环境而上涨，伦敦金最高冲破1689美元/盎司，中长期仍有上涨潜力。

关键信息

1. 全球主要市场表现

• 标普500：下跌3.17%，其中能源板块跌幅最大（-8.76%）。
• 道琼斯工业指数：下跌4.16%。
• 纳斯达克指数：下跌2.03%。
• 法国CAC40：下跌2.18%。
• 德国DAX：下跌1.48%。
• 富时100：下跌3.68%。
• MSCI新兴市场指数：下跌0.55%。
• 沪深300：上涨3.00%。

2. 美股表现

• 标普500：本月跌幅为3.02%，恐慌指数VIX上涨11.27%。
• 涨幅前三个股：再生元制药（+30.90%）、生物基因（+20.55%）、SBA通信（+16.64%）。
• 纳斯达克100：涨幅前三为再生元制药（+30.90%）、特斯拉（+22.96%）、生物基因（+20.55%）。

3. 中概股表现

• 纳斯达克中国金龙指数：上涨2.25%。
• 涨幅前三个股：无忧英语（+119.78%）、力王集团（+68.18%）、世纪互联（+64.72%）。

4. 港股市场表现

• 恒生指数：上涨2.21%，收于26893.23点。
• 恒生国企指数：上涨3.31%，收于10579.92点。
• 恒生医疗保健业：涨幅最大，达8.80%。
• A+H股表现：A股涨幅前三为中兴通讯（+40.69%）、赣锋锂业（+39.47%）、药明康德（+22.54%）；H股涨幅前三为赣锋锂业（+71.59%）、中兴通讯（+38.86%）、药明康德（+29.25%）。

5. 避险资产表现

• 黄金：伦敦金在2月25日最高冲破1689美元/盎司，市场避险情绪上升。
• 美债收益率：10年期美债收益率下降，反映市场对经济增长的担忧。
• 货币政策预期：美联储及全球主要央行将继续维持宽松政策，对黄金长期走势有利。

6. 经济与政策动态

• 美国经济指标：
  • 1月CPI同比上升2.5%，高于预期。
  • 1月制造业PMI初值50.8，低于预期。
  • 1月服务业PMI初值49.4，低于荣枯线。
• 欧洲经济指标：
  • 欧元区制造业PMI回升至49.1，服务业PMI升至52.8。
  • 法国制造业PMI跌破荣枯线，德国制造业PMI意外向好。
• 政策调整：
  • 印尼央行下调基准利率25个基点至4.75%。
  • 阿根廷央行降息400个基点至44%。
  • 泰国央行将基准利率下调25个基点至1.0%。

风险提示

• 美联储政策超预期：可能影响市场流动性。
• 经济增长不及预期：疫情可能对实体经济造成进一步影响。
• 全球地缘政治风险上升：可能引发市场波动。
• 全球黑天鹅事件：如疫情进一步恶化，可能对市场造成更大冲击。

结论

全球市场在疫情背景下出现震荡，但新兴市场表现相对稳健。黄金作为避险资产受到市场青睐，中长期仍有上涨空间。投资者需关注疫情控制情况及货币政策动向，以判断市场未来的走势。