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华闻期货商品研究-晨报总结

核心内容概述

本报告为2021年2月4日华闻期货商品研究晨报，涵盖玉米、豆粕、橡胶、原油、PTA、LLDPE等主要商品的行情走势、基本面分析及操作建议。整体市场呈现震荡格局，部分品种受供需变化和政策影响，价格波动有限。

主要观点与策略

玉米

• 现货走势：本周港口现货玉米回落30元，山东下跌10-30元，现货价格维持高位。
• 期货走势：05玉米期货收于2776元/吨，窄幅震荡。
• 基本面：北方库存减少，南方库存增加，玉米成本高位，深加工利润下降。
• 操作建议：
  • 05玉米操作空间为2700-2850元/吨，建议观望或2720元/吨以下短多。
  • 多05玉米空05淀粉，入场点430元/吨以上，目标位400元/吨附近。
  • 3-5淀粉130元/吨以上可进行反套操作。

豆粕

• 现货走势：山东日照现货3690元，张家港现货3580元，华南东莞3520元，价格稳定。
• 期货走势：05豆粕期货窄幅震荡。
• 基本面：美豆弱势反弹，国内豆粕库存减少，巴西大豆盘面利润较高。
• 操作建议：
  • 5-9豆粕正套，入场点-40元/吨以下。
  • 5-9菜粕正套，入场点-20元/吨以下。

橡胶

• 现货走势：天然橡胶现货价格下调100-200元/吨，市场交易冷清。
• 期货走势：沪胶2105合约收盘14300元/吨，下跌2.32%。
• 基本面：供应端存支撑，泰国北部产区即将停割，加工厂情绪看涨。
• 风险点：主产国出现极端气候。
• 操作建议：短期维持区间震荡，建议观望。

原油

• 现货走势：欧佩克一揽子油价上涨，报每桶56.80美元。
• 期货走势：上海原油2103合约夜盘上涨1.79%，日盘高开回落。
• 基本面：美国原油库存降至去年3月以来最低，OPEC减产预期提振油价。
• 风险点：地缘冲突。
• 操作建议：短期波动加剧，中长期需求回升，重心上移。

PTA

• 现货走势：PTA现货价格窄幅震荡，华东主港货报盘执行2105合约减150-155元/吨。
• 期货走势：PTA期货重心下移，夜盘震荡回升。
• 基本面：新装置投产增加供应压力，聚酯检修规模扩大，下游采购积极性不高。
• 操作建议：建议多单平仓，短期上行压力增大，支撑位3920元/吨，阻力位4200元/吨。

LLDPE

• 现货走势：PE美金市场报盘整理，终端工厂节前备货基本结束。
• 期货走势：夜盘高位震荡，日盘大幅反弹。
• 基本面：石脑油上涨，亚洲乙烯市场稳中有跌，下游停产放假。
• 操作建议：建议逢高做空，短期震荡调整，支撑位7720元/吨，阻力位8100元/吨。

关键信息

• 玉米：现货高位，深加工利润下降，05玉米预计窄幅震荡。
• 豆粕：库存减少，巴西大豆盘面利润高，建议正套操作。
• 橡胶：供应端支撑，短期震荡，关注极端气候风险。
• 原油：美国库存下降，OPEC减产预期提振，中长期重心上移。
• PTA：新装置投产，聚酯检修增加，市场累库压力持续。
• LLDPE：下游停产放假，市场交投清淡，建议逢高做空。

行业与政策资讯

• 国内政策：
  • 李克强总理强调深化改革开放，推动产业升级。
  • 央行净回笼800亿元，关注货币政策调整。
  • 商务部推动自贸区制度创新，海南自贸港将出台负面清单。
  • 工信部规范5G服务，防止误导用户。
  • 第四批药品集采平均降幅达52%，最高96%。
• 国际动态：
  • 美国财长耶伦召开会议，讨论市场波动问题。
  • 欧元区1月CPI同比升0.9%，创5年新高。
  • 国际油价上涨，美油创一年新高，布油也创新高。
  • 黄金和白银期货上涨，白银受实货需求提振。

风险提示

• 玉米：关注小麦和水稻拍卖政策及进口情况。
• 豆粕：关注巴西大豆盘面利润及美豆走势。
• 橡胶：极端气候可能影响供应。
• 原油：地缘冲突可能引发波动。
• PTA：新装置投产和聚酯检修影响供需格局。
• LLDPE：下游需求走弱，市场方向不明。

投资者注意事项

• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应结合自身风险承受能力独立判断。
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