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农产品早报总结（2021/02/04）

核心内容概述

本报告汇总了2021年2月4日农产品市场的主要动态，涵盖油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖、纸浆、棉花及苹果等品种。内容包含价格变动、库存数据、市场供需、政策影响及操作建议，旨在为投资者提供市场分析和交易策略参考。

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主要观点与关键信息

油脂

• 价格变动：
  • BMD棕榈油3月合约下跌4.54%，报3428林吉特/吨。
  • 马来西亚棕榈油FOB2月船期报价990美元/吨，到港完税成本7846-7938元/吨。
  • 沿海24度棕榈油报价6980-7080元/吨，跌幅170-190元/吨。
  • 国内沿海一级豆油主流价8290-8640元/吨，大多下跌120-170元/吨。
  • 沿海进口四级菜油报价10050-10100元/吨。
• 库存情况：
  • 全国港口食用棕榈油库存60.49万吨，环比下降1.5%。
  • 国内豆油商业库存80.455万吨，环比下降1.37%。
  • 两广及福建地区菜油库存增至15500吨，环比增加34.78%。
  • 华东菜油库存增至152500吨，环比增加15.71%。
• 市场分析：
  • 南美天气改善及技术性回调打压美豆价格。
  • 印度提高毛棕榈油进口关税削弱出口竞争力。
  • 国内油脂供应压力不大，库存累库缓慢，支撑行情。
• 操作建议：
  • 单边建议回落做多。
  • 套利上，YP05价差缩小，建议持有头寸。

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蛋白粕

• 价格变动：
  • 大连豆粕5月合约下跌1.07%，报3410元/吨。
  • 东莞现货报3860元/吨，持平。
• 市场分析：
  • 美豆止跌反弹，3月合约涨1.20%。
  • 巴西大豆收割进度缓慢，预计2月底迎来高峰。
  • 阿根廷降雨提振产量预期。
  • 国内蛋白粕供需宽松，短期或跟随外盘高位调整。
• 操作建议：
  • 偏空思路参与，关注节后淘鸡出栏情况。

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鸡蛋

• 价格变动：
  • 主产区现货均价3.76元/斤，主销区均价3.93元/斤，均小幅下跌。
• 市场分析：
  • 春节备货基本结束，冷库出货减少，果农降价销售意愿强。
  • 柑橘丰产冲击苹果销量，库存高企，基本面偏空。
• 操作建议：
  • 年前建议观望，年后可逢反弹抛空AP2105。
  • 中期可逢低布局远月多单。

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生猪

• 价格变动：
  • 全国外三元均价31.96元/公斤，小幅下跌。
  • 河南主流报价31.28元/公斤，上涨0.58元/公斤。
• 市场分析：
  • 北方猪价反弹，南方偏弱。
  • 养殖户出栏意向增加，供应集中上量。
  • 疫情影响老鸡出栏，施压节后现货价格。
• 操作建议：
  • 盘面震荡，远月表现稍强，建议逢高减仓，回落再接。

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白糖

• 价格变动：
  • ICE原糖主力跌2.02%，报16.04美分/磅。
  • 郑糖SR2105涨0.85%，报5328元/吨，夜盘回落至5296元/吨。
• 市场分析：
  • 巴西收榨、泰国及欧盟减产支撑糖价。
  • 国内库存高企，春节后消费低迷，压制盘面。
  • 原糖走势偏强，下方成本支撑较强，短期震荡。
• 操作建议：
  • 节前建议观望，节后可逢高抛空。

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纸浆

• 价格变动：
  • SP2103合约下跌3.93%，收于6448元/吨。
  • 山东地区进口针叶浆价格6525元/吨，环比下跌100元/吨。
• 市场分析：
  • 春节临近，现货交投清淡，业者普遍低价惜售。
  • 盘面技术形态跌破10日线，构成多单止盈信号。
  • 短期存在高估，需高位盘整消化压力。
• 操作建议：
  • 建议03合约止盈离场，未进场者观望。

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棉花

• 价格变动：
  • 郑棉主力合约下跌0.3%，报14480元/吨。
  • 中国棉花328价格指数15319元/吨，环比持平。
• 市场分析：
  • 春节临近，市场观望情绪浓厚。
  • 国储内外价差1431元/吨，小幅缩窄。
  • USDA下调全球棉花产量预估，支撑棉价。
  • 疫情及政策不确定性压制市场情绪。
• 操作建议：
  • 短期建议观望或波段操作，05合约预计宽幅震荡，区间14000-16000元/吨。

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苹果

• 价格变动：
  • 全国一二级苹果批发均价7760元/吨，稳定偏弱。
• 市场分析：
  • 春节备货结束，冷库出货减少，交易清淡。
  • 柑橘丰产对苹果销量形成冲击。
  • 库存高企，基本面偏空。
• 操作建议：
  • 年前观望，年后AP2105可逢反弹抛空。
  • 中期可逢低布局远月多单，关注天气炒作。

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图表与数据来源

• 油脂：
  • 图1：豆油基差（WIND、五矿经易）
  • 图2：棕榈油基差（WIND、五矿经易）
  • 图3：棕榈油进口利润（天下粮仓、五矿经易）
  • 图4：菜油进口利润（天下粮仓、五矿经易）
  • 图5：油脂期价（WIND、五矿经易）
• 蛋白粕：
  • 图1：豆粕基差（WIND、五矿经易）
  • 图2：菜粕基差（WIND、五矿经易）
  • 图3：进口大豆榨利（天下粮仓、五矿经易）
  • 图4：豆菜粕期价（WIND、五矿经易）
• 白糖：
  • 图1：白糖现货价格（沐甜科技、五矿经易）
  • 图2：基差情况（WIND、五矿经易）
  • 图3：交易所库存（WIND、五矿经易）
  • 图4：白糖总持仓（WIND、五矿经易）
  • 图5：累计进口（沐甜科技、五矿经易）
  • 图6：工业库存（WIND、五矿经易）
  • 图7：进口利润（WIND、五矿经易）
  • 图8：ICE近远月价差（WIND、五矿经易）
• 纸浆：
  • 图1：主力合约及基差（卓创资讯、wind）
  • 图2：针叶浆外盘报价（卓创资讯）
  • 图3：针叶浆进口利润（卓创资讯、wind）
  • 图4：主要港口库存（卓创资讯、wind）
• 棉花：
  • 图1：主力合约及基差（卓创资讯、wind）
  • 图2：棉花内外价差（卓创资讯、wind）
  • 图3：CFTC非商业持仓（wind）
  • 图4：棉纱坯布产量库存（wind）
• 苹果：
  • 图1：富士苹果批发均价（wind、中果网）
  • 图2：山东烟台现货价（wind、中果网）
  • 图4：全国苹果库存（wind、中果网）
  • 图3：苹果及其替代品价格（wind、中果网）

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风险提示与免责声明

• 本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据、客观分析和全面观点。
• 本报告不构成投资建议，不考虑读者的具体财务状况及目标。
• 投资者应独立评估投资策略，建议咨询专业财务顾问。
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五矿经易期货分支机构信息

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广州营业部	广东省广州市天河区珠江西路17号广晟国际大厦24楼2407	020-29117582
湛江营业部	广东省湛江市开发区乐山东路35号银隆广场12层A1210室	0759-2856220
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宁波营业部	浙江省宁波市海曙区布政巷16号12楼1205室	0574-87330527
郑州营业部	郑州市未来路69号未来大厦16层1612号	0371-65619030
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