2022-05-09-国家金融与发展实验室-2022年Q1宏观杠杆率_22页_1mb

报告分析显示，2022年第一季度中国宏观杠杆率从263.8%升至268.2%，上升4.4个百分点，主要受经济下行压力、疫情不确定性和信贷政策宽松因素驱动。非金融企业部门杠杆率大幅反弹，上升4.1个百分点，由票据融资主导；居民部门杠杆率基本稳定，但债务增速降至本世纪最低；政府部门杠杆率小幅上升，由专项债加快发行推动。预测在不利情景下，全年杠杆率可能上升10个百分点以上，建议加强财政政策支持以稳增长。

摘要：
宏观杠杆率从263.8%升至268.2%共4.4个百分点，受经济下行和疫情等影响。非金融企业杠杆率上升4.1个百分点，主要因票据融资放量；居民杠杆率持平，债务增速低；政府杠杆率小幅上升0.4个百分点。预测杠杆率或再增1-11个百分点，需用财政政策支持基础设施建设和平稳房地产信贷。