20170906-上海证券-化工行业周报（2017年8月第五周）_纯碱_聚MDI涨价_持续关注周期蓝筹+低估值成长_19页_2mb

化工行业周报总结（2017年8月第五周）

核心内容概览

本周化工行业受到多种因素影响，包括环保政策、飓风天气及市场供需变化，导致部分化工品价格大幅上涨，而其他产品则出现回调。分析师邵锐与研究助理洪麟翔推荐关注周期性弱化、弱周期及环保趋严受益行业，同时关注业绩兑现期的新兴行业。重点推荐公司包括中泰化学、金禾实业、康得新、鸿达兴业、万润股份、双星新材等。

主要观点

• 周期性弱化及弱周期行业：PVC、PVA、MDI、涤纶工业丝、食品添加剂、部分农化细分行业等，受益于行业周期性减弱及需求稳定。
• 环保趋严受益行业：土壤修复、染料、印染、钛白粉、轮胎等，随着环保政策的加强，行业整合和供给侧收缩带来发展机遇。
• 新兴行业：OLED、功能膜、锂电池材料等，正步入业绩兑现期，具备较高的增长潜力。

关键信息与趋势分析

1. 化工品价格走势

• 涨价产品：纯碱、聚合MDI、DMF、丙烯酸、甲醛、甲醇等，主要受环保政策、供应紧张及国际市场因素影响。
• 回调产品：R410a、氯化钾、正丁醇、辛醇、己内酰胺、三氯甲烷、环氧丙烷、萤石等，主要由于需求疲软或原料价格波动。

2. 重点产品分析

• PVC：国内市场价格坚挺，供应偏紧，环保影响显著，期货价格冲高。
• 聚合MDI：受飓风天气影响，海外供应收缩，国内厂家直销为主，经销商货源紧张，价格持续上涨。
• 纯碱：因中盐吉兰泰及中盐安徽红四方装置检修，供应紧张，价格大幅上调，但下游采购受限，成交量不佳。
• TDI：市场偏弱整理，部分区域价格上调，但整体需求疲软，市场商谈低迷。
• 纯MDI：价格弱势下滑，受原油价格波动及终端需求影响。

3. 原料与下游市场

• 原料市场：纯苯、苯胺等价格区间整理，受中石化报价及环保政策影响。
• 下游市场：聚醚市场弱势下滑，但部分产品如环氧丙烷趋稳，带动下游需求回暖。

重点公司推荐

风险提示

1. 原油价格大幅波动可能对化工品价格产生影响。
2. 下游需求不振可能压制行业增长。
3. 化工企业重大安全事故及环保事故可能带来风险。

行业与个股表现

• 板块表现：石油化工指数上升0.71%，基础化工指数上升2.65%，显著强于沪深300指数（0.92%）。
• 个股表现：
  • 石化板块：大庆华科、卫星石化、桐昆股份等涨幅较大。
  • 基础化工板块：三孚股份、山东海化、黑猫股份等涨幅显著，而商赢环球、德美化工等跌幅较大。

图表引用

• 图1-图37展示了各类化工品的价格走势图，包括丙烯、丙烯酸、丁酯、聚合MDI、纯MDI、环氧丙烷、PVA、PVC等产品。
• 数据来源：百川资讯、上海证券研究所。

投资评级说明

• 股票投资评级：包括增持、谨慎增持、中性、减持，基于股价表现与基准指数的对比。
• 行业投资评级：包括增持、中性、减持，基于行业基本面与指数走势。
• 免责声明：报告基于公开信息，不构成投资建议，公司及其员工不承担使用报告所引发的损失责任。

总结

本周化工行业受环保、飓风及市场供需变化影响，部分产品价格大幅上涨，而其他产品则回调。分析师推荐关注周期性弱化、弱周期及环保受益行业，同时聚焦具备业绩增长潜力的新兴行业。重点推荐公司涵盖PVC、MDI、土壤修复、光学膜、功能膜等领域，具备技术优势、成本控制及政策红利。投资者应结合自身情况谨慎决策，注意油价波动、下游需求及环保风险。