两融策略：A股韧性，助力行情突破-20200417-华鑫证券-11页_1mb

A股市场分析总结（2020年4月17日）

核心内容

2020年4月17日，A股市场整体呈现缩量弱反状态，指数在触底后回升，创业板表现相对强势。尽管市场出现反弹，但60-90分钟级别仍存在钝化结构，120分钟级别MACD柱线形态尚未明确显示有效力量。不过，北向资金连续三日净流入，为38.15亿元，其中沪股通净流入19.5亿元，首次超过深股通，显示出市场信心有所恢复。

主要观点

• 市场韧性：A股市场表现出较强的韧性，有望在短期内继续走强，投资者无需过分关注短期技术结构问题。
• 北向资金：北向资金持续流入，基于对A股未来市场的看好，有助于市场情绪的改善和资金的流入。
• 板块表现：数字货币、体外诊断等主题表现强劲，而乳业、白酒等板块则表现疲软。
• 个股表现：东方财富（300059）业绩超预期，流量变现能力突出，公募基金牌照落地有助于其财富管理转型，建议投资者关注。

关键信息

一、市场走势分析

• 上证指数上涨0.31%，报2819.94点。
• 深证成指上涨0.51%，报10470.79点。
• 创业板指上涨1.56%，报2008.39点。
• 两市成交额近6000亿元，显示市场活跃度有所回升。
• 北向资金连续三日净流入，累计38.15亿元，沪股通净流入额首次超过深股通。

二、热点板块与个股

新基建与体外诊断

• 数字货币：金冠股份、众应互联等个股领涨，受益于央行对法定数字货币研发的推进。
• 体外诊断：华大基因、安达基因等个股领涨，受益于全球对疫情防控物资的需求。

其他热点

• 特高压：汉缆股份、中国西电等个股表现强劲，受益于国家电网加大投资。
• 检测试剂：达安基因、华大基因等个股涨停，受益于全球疫情防控需求。
• 东方财富：业绩超预期，流量变现能力突出，公募基金牌照落地有助于其财富管理转型。

三、两融市场交易数据

• 融资余额：东方财富（300059）融资余额为76.11亿元，占流通市值7.95%。
• 融券余额：贵州茅台（600519）融券余额为4.51亿元，占流通市值0.03%。
• 融资净买入：中信证券（600030）融资净买入额最高，为18294.12万元。
• 融券净卖出：中信证券（600030）融券净卖出额最高，为9700.47万元。

四、限售股解禁压力

• 未来一个月内有多个标的面临大额限售股解禁，如攀钢钒钛（000629）、瑞斯康达（603803）等，解禁数量较大，需关注解禁对市场的影响。

五、质押率数据

• 高质押率公司如藏格控股（000408）、三六零（601360）等，质押比例超过70%，风险较高，需警惕股价下跌引发的强平风险。

投资建议

• 推荐：关注东方财富（300059）等具备较强成长性和市场地位的个股。
• 审慎推荐：部分业绩增长明显的个股，如山东黄金（600547）、隆基股份（601012）等，但需关注市场波动风险。
• 中性：多数行业及个股表现平平，建议保持观望。
• 减持与回避：部分行业及个股表现疲软，如白酒、乳业等，需谨慎对待。

风险提示

• 市场风险：疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期等。
• 个股风险：部分个股面临限售股解禁压力，可能对股价产生较大影响。
• 系统性风险：市场情绪波动较大，需关注整体市场走势及政策变化。

分析师信息

• 严凯文：华鑫证券策略研究分析师，执业证书编号：S1050516080001。
• 董冰华：华鑫证券主题策略研究分析师，执业证书编号：S1050515080001。
• 汤峰：华鑫证券双融策略研究分析师，执业证书编号：S1050513090001。

投资评级说明

• 个股投资建议：以6个月内相对沪深300指数的涨跌幅为标准，分为推荐、审慎推荐、中性、减持、回避。
• 行业投资建议：以6个月内相对沪深300指数的涨跌幅为标准，分为增持、中性、减持。

免责条款

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结论

A股市场在近期表现出一定的韧性，北向资金持续流入，数字货币和体外诊断等主题表现强劲。投资者可关注东方财富等具备成长性和市场地位的个股，同时需警惕限售股解禁和高质押率带来的风险。整体市场需谨慎对待，保持理性投资。