20141012-长城证券-电力及公用事业_周报-雾霾事件提升环保板块景气度_15页_1mb

电力及公用事业行业周报总结

核心内容

2014年10月12日发布的电力及公用事业行业周报，主要聚焦于行业表现、政策动态、公司动态及投资建议等方面。报告指出，行业整体表现优于市场，环保板块因雾霾事件及政策推动表现尤为突出。同时，行业面临资源税改革、进口关税调整、节能减排升级等政策变化，为行业带来新的机遇与挑战。

主要观点

• 行业表现优于市场：公用事业行业在过去两周表现优于沪深300指数，涨幅达2.0%。其中，环保和水务行业表现较为亮眼，部分个股涨幅超过18%。
• 政策推动行业转型：国家层面推动节能环保政策，提升环保景气度和执行力度。同时，各地启动“十三五”能源规划编制工作，强调清洁高效利用煤炭及发展可再生能源。
• 环保板块受政策利好：雾霾事件促使环保板块再度活跃，推荐投资运营型环保公司，尤其是生物质能、水务及水处理行业龙头。
• 煤炭行业政策变化：煤炭资源税从价计征改革及进口煤取消零关税，将影响煤炭价格和行业竞争格局。
• 环保与水务行业重点任务：包括秸秆综合利用、污水处理、水价改革等，推动行业进一步发展。

关键信息

行业表现

• 公用事业板块过去两周上涨2.0%，跑赢沪深300指数0.8%。
• 环保板块中，先河环保、中国天楹、科林环保涨幅居前；天瑞仪器、桑德环境涨幅居后。
• 电力板块中，建投能源、新疆浩源、岷江水电涨幅领先；乐山电力、郴电国际、东方热电涨幅落后。

行业动态

电力、燃气行业

• 煤炭资源税改革：自2014年12月1日起，全国实施煤炭资源税从价计征，税率幅度为2% - 10%。
• 进口煤关税调整：自2014年10月15日起，取消无烟煤、炼焦煤等的零进口暂定税率，恢复最惠国税率。
• 煤电节能减排升级：国家发改委提出“三降低三提高”目标，严格控制新建机组准入，加快现役机组改造，提升高效清洁煤电机组运行质量。
• 能源“十三五”规划：多省启动规划编制，目标包括提升可再生能源装机容量、控制煤炭消费总量、加强水资源监控能力建设等。

环保、水务行业

• 秸秆综合利用：京津冀及周边地区计划提升秸秆综合利用率至88%以上，建设秸秆能源化利用项目。
• 环保项目推进：国务院部署推进污水处理、环保等重大项目，鼓励社会投资。
• 水资源监控建设：国家计划投资20亿元用于水资源监控系统建设，覆盖省、市、县、镇、村五级。
• 污染场地管理：北京市成立污染场地环境管理专家委员会，提升污染场地修复能力。
• 重金属污染治理：湖南竹埠港关闭最后两家化工企业，推动湘江流域治理。
• 地方环保政策：江苏、安徽、吉林等地出台环保约谈办法及节能减排方案，明确减排目标与措施。

重点推荐公司

建议关注公司

• 韶能股份
• 永清环保
• 格林美

投资建议

报告建议投资者关注环保和水务行业的投资机会，尤其是投资运营型环保公司及水务行业的转型企业。同时，推荐关注煤炭行业政策变化对市场的影响，以及可再生能源和清洁高效利用煤炭的前景。

公司动态

• 盛运股份：与长城国融签署债务重组协议，涉及5亿元应收款债权。
• 哈投股份：三季度业绩预减，净利润减少85%-90%。
• 郴电国际：东江引水工程项目正式开工，投资总额达119,945万元。
• 中国天楹：签署江都生活垃圾焚烧发电项目合同，总费用2.8亿元，前三季度净利润达1亿元。
• 碧水源：子公司中标南京仙林污水处理厂项目，中标金额近9000万元。
• 三聚环保：前三季度净利润同比增加127%-128.6%。
• 南方汇通：前三季度净利润同比增加220%-274%。

研究员信息

• 郑川江：长城证券电力环保行业分析师，2012年加入。
• 杨心成：2014年6月加入，电力环保行业分析师。
• 杨洁：清华大学MBA，2010年加入，电力及公用事业行业分析师。

投资评级说明

• 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅超过15%。
• 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%-15%。
• 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%-5%。
• 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅超过5%。

联系方式

• 深圳：
  • 刘璇：0755-83516231，liux@cgws.com
  • 王涛：0755-83516127，wangt@cgws.com
  • 陈方圆：0755-83516287，chenfy@cgws.com
  • 陈尚峰：0755-83515203，chensf@cgws.com
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• 上海：
  • 谢彦蔚：021-61680314，xieyw@cgws.com
  • 徐佳琳：021-61680673，xujl@cgws.com

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