20141014-西南证券-公用事业行业_周报-雾霾再起_将成为刺激环保板块上涨的重要催化剂_14页_1019kb

公用事业行业周报总结（9.29-10.10）

核心内容概述

2014年10月14日发布的公用事业行业周报指出，环保行业在政策推动和雾霾事件的刺激下表现强劲，成为市场关注的热点。电力行业则在电价调整及新电改政策背景下，展现出一定的投资价值。水务和燃气行业亦有积极进展，如南水北调工程推进、页岩气技术突破等。整体来看，环保和水务板块涨幅显著，而电力行业涨幅相对较小。

主要观点与关键信息

一、环保行业

行业动态

• 雾霾天气刺激市场：北方发布雾霾黄色预警，推动大气治理板块上涨。
• 政策利好：国务院常务会议部署推进环保、水利等领域的重大项目，推动环保价格改革和项目审批机制调整。
• 环保政策深化：煤电节能减排升级与改造全面展开，重点推动现有火电机组环保设施改造。
• 行业前景：雾霾天气或成为下半年环保板块的主要催化剂，政策推动下环保投入将持续增加，重点关注“水十条”及固废领域政策。

重点公司表现

• 万邦达：2014年前三季度净利润预计增长1.39%-11.05%，受益于子公司并表。
• 中国天楹：前三季度盈利1亿元，同向大幅增长，签订垃圾焚烧发电项目总承包合同。
• 中电环保：前三季度盈利4,114.69万元-4,862.82万元，同比增长10%-30%。
• 永清环保：前三季度盈利增长0%-10%，因子公司招标新增关联交易。
• 津膜科技：前三季度盈利增长15%-25%，受益于水处理市场需求增长。
• 中电远达：前三季度净利润同比增长49.63%，资产规模大幅扩张。
• 盛运股份：前三季度盈利增长30%-50%，受益于垃圾处理量上升。
• 国祯环保：中标污水处理项目，特许经营期限为30年。

投资建议

• 大气治理：关注中电远达、菲达环保、龙净环保、国电清新、雪迪龙等。
• 水处理：关注碧水源、万邦达、津膜科技、中电环保、国中水务等。
• 固废领域：关注桑德环境、永清环保，受益于土壤检测和修复需求。

二、电力行业

行业动态

• 电价下调：全国燃煤发电企业上网电价降低0.93分，对火电盈利影响有限。
• 新电改推进：征求意见稿发布，聚焦“四放开一独立”，推动售电业务放开。
• 核电加速：沿海核电项目启动，政策利好推动板块投资价值提升。
• 水电发展：溪洛渡水电站首次蓄水至600米，成为电力行业的重要进展。

重点公司表现

• 川投能源：前三季度净利润同比增长约120%。
• 国投电力：前三季度净利润同比增长80%以上。
• 华能国际：董事会决议通过多项权益受让议案，提升公司资产规模。

投资建议

• 关注受益于水电政策的国投电力、川投能源。
• 关注率先启动电改的上海电力等中电投旗下企业。
• 关注业绩突出、估值较低的华能国际。

三、水务行业

行业动态

• 南水北调进展：首批接水工程竣工，北京最快月底用上“南水”。
• 兰州自来水事件：公司对受影响市民进行减退水量补偿，显示水务安全问题受重视。

重点公司表现

• 重庆水务：委托理财到期，收回本金4亿元及收益276万元。
• 洪城水业：董事会秘书辞职。
• 中原环保：因重大事项停牌，待进一步公告。

四、燃气行业

行业动态

• 页岩气技术突破：桥塞技术成功商用，我国成为继美、加之后第三个具备商业开采能力的国家。
• 中俄天然气合作：西线供气计划确认，强化能源伙伴关系。
• 上海自贸区建设：天然气等八大国际交易平台将建立，推动行业国际化发展。

重点公司表现

• 巴安水务：设立产业投资基金，与交享越达成战略合作。
• 雪浪环境：筹划重大事项，股票停牌。

上周行情回顾

• 整体表现：公用事业板块上涨1.88%，环保工程及服务板块上涨3.97%，燃气行业上涨4.63%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：万邦达（10.6%）、建投能源（10.2%）、神雾环保（10.1%）、新疆浩源（9.1%）、永清环保（8.9%）。
  • 跌幅前五：*ST东热（-7.6%）、郴电国际（-5.0%）、乐山电力（-4.8%）、深南电A（-3.5%）、华电国际（-3.2%）。

投资建议汇总

总结

本周公用事业行业整体表现优于大盘，环保和燃气板块涨幅显著，主要受益于政策利好与市场事件推动。雾霾天气成为环保板块上涨的重要催化剂，叠加“水十条”等政策预期，环保行业未来发展空间广阔。电力行业受电价调整和新电改影响，短期内涨幅有限，但长期来看，水电和核电项目推进将提升板块价值。水务行业因南水北调进展和安全事件受到关注，燃气行业则因页岩气技术突破和中俄合作前景被看好。建议投资者重点关注环保、水务及水电领域龙头公司，把握行业政策带来的投资机会。