20171110-天风证券-金工定期报告_业绩为王策略跟踪_7页_387kb

报告摘要

本报告主要分析了“戴维斯双击策略”与“长线金股策略”的表现及核心思想，旨在为投资者提供基于业绩增长的选股策略参考。两个策略均以盈利增长为核心逻辑，利用市场估值波动和盈利动量效应，实现超额收益。

策略定义：通过寻找盈利增速在加速增长的股票，在其PE较低时买入，待盈利增长显现、PE提升时卖出，实现EPS和PE的“双击”效应。
收益表现：
- 回测期内年化收益为 24.39%，超额基准收益为 20.03%。
- 在回测期内的7个完整年度中，每个年度的超额收益均超过 13%，显示出策略的稳定性。
- 2017年11月10日，策略超额中证500指数 8.60%。
- 本期组合（2017-10-20调仓）跑输中证500指数 1.86%，本周超额中证500指数 0.52%。
风险提示：策略基于历史数据，存在失效风险。

代码	简称	行业	本期涨跌幅	本周涨跌幅
002670.SZ	国盛金控	非银金融	21.49%	20.75%
002050.SZ	三花智控	家用电器	17.65%	13.64%
300547.SZ	川环科技	汽车	10.78%	0.33%
600176.SH	中国巨石	化工	9.63%	10.08%
002217.SZ	合力泰	电子	9.57%	7.91%
002210.SZ	飞马国际	交通运输	8.04%	2.39%
002056.SZ	横店东磁	电子	7.81%	7.71%
600566.SH	济川药业	医药生物	2.39%	6.75%
000905.SH	中证500	-	2.33%	3.33%
002534.SZ	杭锅股份	电气设备	2.00%	0.00%
002768.SZ	国恩股份	化工	1.94%	5.25%
002262.SZ	恩华药业	医药生物	0.27%	1.50%
002320.SZ	海峡股份	交通运输	-0.44%	1.97%
300072.SZ	三聚环保	公用事业	-1.76%	7.25%
601677.SH	明泰铝业	有色金属	-2.21%	3.67%
600681.SH	百川能源	公用事业	-3.03%	0.94%
000667.SZ	美好置业	房地产	-3.33%	0.00%
002681.SZ	奋达科技	家用电器	-4.27%	1.70%
002160.SZ	常铝股份	有色金属	-4.52%	1.60%
300288.SZ	朗玛信息	计算机	-5.55%	4.76%
002419.SZ	天虹股份	商业贸易	-5.85%	4.68%
300237.SZ	美晨科技	建筑装饰	-7.09%	0.34%
002310.SZ	东方园林	建筑装饰	-7.27%	-0.64%
600017.SH	日照港	交通运输	-7.27%	-0.64%
603339.SH	四方冷链	机械设备	-8.57%	-0.89%

策略定义：基于盈利动量效应，选择当季高增长的公司中，预计下季仍能保持高增长的股票，构建定期调仓的业绩预增组合。
收益表现：
- 回测期内年化收益为 30.61%，超额基准收益为 26.08%。
- 在7个完整年度中，有6个年度超额收益超过 20%，其中2010年8个月内超额收益达 18%。
- 2017年11月10日，策略超额中证500指数 5.91%。
- 本期组合（2017-10-20调仓）超额中证500指数 0.36%，本周超额中证500指数 0.05%。
持仓特点：
- 每季度调仓一次，每期仅持有20只股票，换手率低。
- 组合相对于中证500指数、同市值组合及同行业指数均有显著超额收益。
风险提示：策略基于历史数据，存在失效风险。

代码	简称	行业	本期涨跌幅	本周涨跌幅
000830.SZ	鲁西化工	化工	31.80%	12.53%
002377.SZ	国创高新	化工	13.62%	3.90%
000631.SZ	顺发恒业	房地产	11.65%	4.75%
002617.SZ	露笑科技	电气设备	8.74%	11.26%
300176.SZ	鸿特精密	汽车	6.70%	0.00%
600971.SH	恒源煤电	采掘	4.91%	5.22%
000541.SZ	佛山照明	电子	2.97%	2.63%
600569.SH	安阳钢铁	钢铁	2.53%	6.95%
000905.SH	中证500	-	2.33%	3.33%
600508.SH	上海能源	采掘	1.83%	0.71%
002188.SZ	巴士在线	传媒	0.63%	0.63%
002528.SZ	英飞拓	计算机	0.53%	2.89%
600173.SH	卧龙地产	房地产	0.49%	-1.12%
300184.SZ	力源信息	电子	-1.04%	3.10%
000524.SZ	岭南控股	休闲服务	-1.20%	-0.32%
600231.SH	凌钢股份	钢铁	-1.99%	6.12%
600628.SH	新世界	商业贸易	-2.48%	1.57%
300532.SZ	今天国际	计算机	-2.63%	3.61%
000767.SZ	漳泽电力	公用事业	-3.30%	0.63%
000683.SZ	远兴能源	化工	-4.78%	1.70%
002326.SZ	永太科技	化工	-5.97%	0.82%

策略目标：通过业绩增长和估值提升的双重驱动，获取超额收益。
策略逻辑：
- 戴维斯双击策略：在盈利增速加速的情况下，买入PE较低的股票，等待EPS和PE同时提升。
- 长线金股策略：利用盈利动量效应，提前捕捉业绩增长的股票，构建定期调仓的组合。
数据来源：Wind，天风证券研究所。
回测期表现：
- 戴维斯双击策略年化收益 24.39%，超额收益 20.03%。
- 长线金股策略年化收益 30.61%，超额收益 26.08%。
策略稳定性：两个策略在多个年度均表现出良好的超额收益能力。
当前表现：
- 戴维斯双击策略2017年11月10日超额中证500指数 8.60%，本期跑输 1.86%，本周超额 0.52%。
- 长线金股策略2017年11月10日超额中证500指数 5.91%，本期超额 0.36%，本周超额 0.05%。

类别	说明	评级
股票投资评级	自报告日后的6个月内，相对同期沪深300指数的涨跌幅	买入、增持、持有、卖出
行业投资评级	自报告日后的6个月内，相对同期沪深300指数的涨跌幅	强于大市、中性、弱于大市