基建行业新基建：探寻万亿投资新引擎，百年危局，危中寻机-200327_24页__1mb

百年危局，危中寻机：新基建投资分析总结

核心内容概述

新基建作为应对经济下行压力与疫情冲击的重要手段，正成为推动智能社会发展与经济转型的关键引擎。其核心在于重构社会生产与生活方式，通过数字基础设施和传统基础设施的双重升级，实现智能化、数字化的全面渗透。本文围绕5G网络、计算存储、交通、医疗等重点领域，分析了新基建的投资机遇与市场空间。

主要观点

• 新基建的提出背景：经济下行叠加疫情冲击，使得传统投资模式难以有效应对，新基建成为新的经济增长点。
• 新基建的定义：涵盖智能社会基础设施和传统基础设施补短板，其中数字新基建是核心驱动力。
• 5G作为新基建的代表：5G网络是构建智能社会信息高速公路的基础，其建设将带动多个产业链发展。
• 数据成为新生产要素：随着数字化转型加速，数据量指数级增长，成为推动新经济发展的关键要素。
• 新基建的投入产出比：虽然5G建设投资规模较大，但其拉动效应显著，预计总投资超万亿，赋能超十万亿经济空间。

关键信息

1. 新基建的意义与趋势

• 经济下行与疫情冲击：2018年提出新基建，2020年疫情进一步加速其发展。
• 数字化转型趋势：智能化、数字化成为不可逆转的趋势，数据成为新生产要素。
• 生产生活方式改变：从传统模式向智能化、数字化模式转变，催生新应用场景。

2. 5G新基建的驱动力

• 5G网络建设：5G基站数量和单价的双增长是新基建投资的主要推动力。
• 未来基站数量：预计未来需建设约510-680万个5G基站，2020年新增40万个。
• 投资结构：无线及传输侧投资为主，涉及基站天线、滤波器、功放、PCB、小基站、光模块、光器件等细分赛道。

3. 市场空间预测

• 基站天线：2019年市场规模20亿元，预计2022年达109亿元，三年增量89亿元，复合增长率76%。
• 基站滤波器：2019年市场规模9亿元，预计2022年达40亿元，三年增量31亿元，复合增长率64.4%。
• 基站功放：GaAs功放预计三年增量205亿元，复合增长率36.9%；GaN功放预计三年增量99.8亿元，复合增长率145.9%。
• 基站PCB：高频TRX-PCB板预计三年增量23.2亿元，复合增长率80%；覆铜板预计三年增量33.6亿元，复合增长率77%。
• 小基站：市场规模预计三年增量225亿元，复合增长率72.9%。
• 光模块：预计三年增量155.6亿元，复合增长率123.1%。
• 光器件：预计三年增量79亿元，复合增长率15.6%。

4. 5G应用场景与渗透率

• 潜在应用场景：包括高清视频、虚拟现实、车联网、智能安防等。
• 行业渗透率：预计2025年5G行业渗透率将显著提升，推动多个领域的发展。

5. 投资周期与产出

• 无线设备建设周期：约3年，传输设备建设周期约5年。
• 投资测算：5G新基建预计总投资11575亿元，主要投资领域包括基站、天线、射频、光模块、核心网及传输设备。

机会与空间

机会领域

• 5G网络建设：基站天线、滤波器、功放、PCB、小基站、光模块、光器件等细分赛道潜力巨大。
• 行业应用渗透：5G在高清视频、虚拟现实、车联网、智能安防等领域的应用将带来广泛增量空间。

空间体量

• 总投资规模：预计5G新基建总投资超万亿，拉动其他行业投资，实现总产出增长。
• 赋能领域：5G将赋能超过十万亿的经济空间，成为智能社会的核心驱动力。

总结

新基建是应对当前经济与社会挑战的重要战略，其中5G网络作为数字新基建的核心，具有巨大的市场潜力和投资价值。通过推动无线及传输侧投资，5G不仅将带动相关产业链的发展，还将加速数字化转型，重构社会生产与生活方式。未来，随着5G基站数量和单价的持续增长，以及其在多个行业的深入应用，新基建将成为智能社会的重要支撑，为经济注入新动能。