20231126-德邦证券-食品饮料行业周报_茅台特别分红提振信心_回调后建议积极配置_16页_2mb

食品饮料行业周报总结（2023年11月20日-2023年11月24日）

1. 市场表现

• 食品饮料板块本周上涨0.88%，显著跑赢沪深300指数（-0.84%），板块内多数子行业呈现上涨趋势，其中软饮料、零食、白酒等表现突出，啤酒板块则出现下跌。

2. 重点行业分析

白酒

• 贵州茅台宣布特别分红（每股19.11元），提振市场信心，板块震荡中蓄力。
• 估值回落至低位，报表持续兑现，建议紧握龙头，推荐贵州茅台、泸州老窖、五粮液等。

啤酒

• 进口大麦关税政策调整，缓解原材料成本压力，旺季销量与高端化趋势延续，推荐青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒等。

软饮料与调味品

• 需求复苏场景恢复，包材价格拐点带来业绩弹性，推荐东鹏饮料、农夫山泉、中炬高新。
• 复调表现优于基调，龙头公司积极调整，关注中炬高新、天味食品等。

乳制品与速冻食品

• 消费场景恢复叠加高端化趋势，黑奶酪、低温乳制品渗透率提升，推荐妙可蓝多、安井食品等。
• B端需求恢复加速，预制菜景气度上行，推荐安井食品、千味央厨等。

其他细分领域

• 冷冻烘焙：下游场景修复，包材成本下行，推荐立高食品；
• 休闲食品：渠道红利与流量抢占有序，推荐盐津铺子、甘源食品；
• 卤制品：需求复苏缓慢，推荐绝味食品；
• 食品添加剂：健康化趋势带动需求，推荐百龙创园、晨光生物。

3. 投资建议

• 白酒：推荐贵州茅台、泸州老窖、五粮液、珍酒李渡、迎驾贡酒。
• 啤酒：推荐青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒、燕京啤酒。
• 各子行业重点推荐列表见原文末段。

4. 风险提示

• 宏观经济下行、食品安全问题、市场竞争加剧、提价不及预期。

注： 以上为根据《食品饮料行业周报》（2023年11月20日-2023年11月24日）内容生成的摘要，仅供信息参考。