20170828-华创证券-航运行业周报_SCFI指数美线周跌幅较大_旺季将至_维持行业_推荐_评级_13页_984kb

行业周报总结：航运行业

核心内容概述

本周航运行业整体表现以调整为主，A股与H股航运板块均出现下跌。尽管运价指数有所回调，但市场预期传统旺季将至，对行业持“推荐”评级。主要航运公司如中远海控、中远海特等表现出较强盈利预期，而部分公司则面临股东减持等风险因素。

主要观点

• 板块表现：A股航运板块整体下跌2.29%，跑输交运指数0.89个百分点；H股航运公司市值50亿以上者跌多涨少，中远海控和太平洋航运跌幅较大。
• 运价指数走势：
  • 集运行业：SCFI指数下跌4.5%，跌回7月底提价前水平，其中美西和美东航线跌幅显著。
  • 干散货：BDI指数下跌4.22%，BPI和BCI也出现下滑，但市场预计旺季运价将回升。
  • 油轮行业：BDTI指数小幅上涨3.54%，CTFI指数下跌4.6%，显示市场存在分化。
• 行业旺季预期：传统旺季预计在9、10月份，干散货市场预计BDI指数将突破1300点，集装箱市场在圣诞节前有望好转。
• 公司动态：
  • 中远海控：半年报业绩预盈18.5亿元，受益于集装箱业务量价齐升和合并协同效应。
  • 中远海特：中报净利润预增15倍，业务拓展与“一带一路”战略带来增长机遇。
  • 安通控股：主要股东王强计划减持不超过2.9996%的股份，对股价有一定影响。

关键信息

运价数据

投资建议

• 行业评级：维持“推荐”评级，预计未来3-6个月内行业指数涨幅将超过基准指数5%以上。
• 推荐公司：中远海控（601919）、中远海特（600428）。
• 风险提示：并购整合不及预期、经济大幅下滑、中美贸易摩擦。

重点公司跟踪

安通控股

• 股东王强计划减持不超过3186万股（占公司总股本2.9996%）。
• 减持方式包括集中竞价和大宗交易，时间跨度为公告后15-30个交易日。

新闻动态

1. 达飞96亿订单：达飞海运集团签订史上最大订单，订购9艘2.2万TEU级集装箱船，总订单额约96亿元人民币，反映出集运市场可能正在复苏。
2. 亚洲-非洲南部航线增长：第一季度集运量边际增长0.4%，第二季度增长8%，上半年增长4.3%，运价有望继续上涨。

评级体系说明

• 公司评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%—10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%—20%之间。

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度在-5%—5%之间；
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

附：分析师信息

• 分析师：吴一凡（首席分析师）

  • 职务：组长、首席分析师
  • 教育背景：上海交通大学金融学硕士
  • 联系方式：电话021-20572560，邮箱wuyifan@hcyjs.com

• 联系人：

  • 刘阳：电话021-20572578，邮箱liuyang@hcyjs.com
  • 肖祎：电话021-20572557，邮箱xiaoyi@hcyjs.com

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