20231215-国联证券-食品饮料月度数据专题_11月线下饮品优于食品_22页_1mb

食品饮料月度数据专题总结

销售数据

• 线下：11月白酒销售额同比增长11%，环比下降2%，表现优于行业整体；啤酒在淡季销售额同比-19%，环比-25%，下滑明显；饮料销售额同比-1%，环比-22%，东鹏饮料动销增长较快，得益于渠道扩张和新品推广。
• 线上：保健品线上销售额同比-203%，环比+3500%，恢复强劲；零食线上表现环比大增，三只松鼠等公司销量增加，客单价变化显著。

投资建议

• 白酒：重点推荐高端酒，首选茅台；苏皖地产酒推荐今世缘、迎驾、古井。
• 啤酒：关注青岛啤酒、华润啤酒和燕京啤酒，受益于高端化和改革预期。
• 大众品：推荐盐津铺子、东鹏饮料、千禾味业、汤臣倍健、伊利股份、安井食品等。

风险提示

• 食品安全风险：可能影响企业品牌。
• 竞争加剧风险：潜在价格战影响业绩。
• 成本波动风险：原料及包材价格变动增加不确定性。

宏观背景

• 消费者信心回升，餐饮消费同比增长171%，支持行业恢复。