20230812-国联证券-食品饮料行业周报_多品类月度数据环比改善_期待旺季表现_7页_645kb

总结

市场表现
本周食品饮料板块指数下跌3.35%，在申万一级子行业排名第16，跑赢沪深300指数0.04个百分点，板块PE-TTM为31倍。子行业多数下跌，肉制品和软饮料跌幅相对较小，调味发酵品Ⅲ则表现相对较差。涨幅前五的个股包括*ST西发、科拓生物、熊猫乳品、金字火腿和麦趣尔。

7月销售数据
重点公司中盐津、千禾、百润销售额同比增速最高，分别同比增长94%、54%和46%。各子行业7月销售情况如下：

• 白酒：销售额同比+4%，环比-11%，顺鑫农业7月销售额同比-1%，环比-10%。
• 啤酒：销售额同比-3%，环比+9%，重庆啤酒销售额同比-9%，环比+14%；百润股份销售额同比+46%，环比-1%。
• 饮料：销售额同比-5%，环比+17%，东鹏饮料销售额同比+24%。
• 乳制品：销售额同比-10%，环比+11%。
• 调味品：销售额同比-8%，环比+11%，千禾销售额同比+54%。
• 零食：销售额同比-8%，环比+18%，盐津铺子销售额同比增长94%。

投资建议

• 三季度旺季预期：三季度迎来多品类旺季，业绩修复延续，市场预期触底回升，基本面、预期、流动性的“三重奏”逻辑或助力板块走强。
• 细分板块建议：
  • 白酒：重点推荐老窖、五粮液、今世缘、古井，关注次高端企业。
  • 啤酒：推荐华润啤酒（股价调整较多）和燕京啤酒（改革预期）。
  • 调味品、乳制品、休闲食品、饮料：
    • 调味品推荐千禾；
    • 乳制品推荐新乳业；
    • 卤制品推荐绝味、紫燕；
    • 饮料推荐农夫、东鹏。
  • 预制菜：推荐安井食品、千味央厨、佳禾食品、巴比食品、味知香。

风险提示

• 食品安全
• 竞争加剧
• 成本波动

分析师声明
本报告所含信息基于公开资料，可能涉及投资建议，仅供参考，不构成任何承诺。