20181123-渤海证券-电力设备行业周报_青海-河南_陕北-武汉特高压工程开始设备招标_11页_759kb

青海-河南、陕北-武汉特高压工程设备招标分析总结

核心内容

本报告分析了2018年11月电力设备行业的市场动态及投资策略，重点聚焦于国家电网启动的青海-河南、陕北-武汉±800kV特高压直流输电工程设备招标，以及南方五省区用电量增长情况、光伏行业建设运行数据和相关公司公告。

主要观点

1. 行业走势与估值

• 市场表现：近5个交易日，沪深300指数下跌0.86%，电气设备（申万）指数下跌1.26%，跑输沪深300指数0.40个百分点。工控自动化（申万）板块跌幅居前。
• 估值情况：当前电气设备（申万）市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为23.84倍，相对沪深300的估值溢价率为126.2%，估值溢价率有所下降。

2. 投资策略

• 特高压领域：青海-河南、陕北-武汉特高压工程启动设备招标，涉及换流变压器、换流阀、调相机、电抗器、直流控制保护系统等关键设备。建议关注平高电气（600312）、许继电气（000400）和国电南瑞（600406）。
• 工控行业：随着基础设施建设推进，工控行业下游景气度有望回升，推荐关注汇川技术（300124）和麦格米特（002851）。
• 海上风电：海上风电进入快速发展期，建议关注金风科技（002202）和东方电缆（603606）。
• 行业评级：维持电力设备行业“看好”评级。

3. 行业要闻

• 特高压招标：国家电网公司发布青海-河南、陕北-武汉±800kV特高压直流输电工程第一次设备招标公告，涵盖多种关键电力设备。
• 南方五省区用电量增长：1-10月南方五省区全社会用电量同比增长8.6%，其中第二产业用电量增长8.3%，居民生活用电增长8.2%，第三产业用电量增速有所回落。
• 光伏建设运行情况：2018年前三季度我国新增光伏装机3454.4万千瓦，同比下降19.7%，其中分布式光伏增长12%。弃光率降至2.9%，主要集中在新疆和甘肃。

4. 公司公告

• 通威股份：双流基地3.2GW高效晶硅电池项目正式投产，全面采用背钝化技术，建设智能化工厂，非硅成本预计下降10%以上。
• 林洋能源：预中标国家电网电能表及用电信息采集设备采购项目，合计中标数量约115万只，预计中标金额约2.54亿元。
• 国轩高科：完成2018年第二期绿色债券发行，募集资金5亿元，扣除发行费用后剩余4.97亿元到账。

关键信息

• 特高压工程：青海-河南、陕北-武汉特高压工程启动设备招标，将带动相关电力设备需求。
• 用电增长：南方五省区用电保持平稳增长，工业用电增速提高，制造业用电增长显著。
• 光伏行业：弃光率下降，分布式光伏增长较快，但整体新增装机量下降。
• 公司动态：通威股份、林洋能源、国轩高科等公司在光伏和电力设备领域取得进展。

风险提示

• 大盘整体下跌
• 政策落实不及预期
• 海上风电推进不及预期

行业评级说明

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