20230427-国联证券-迈信林-688685.SH-22年业绩符合预期_持续投入研发建设_3页_398kb

迈信林（688685）2022年年报及2023年一季报分析总结

迈信林于2023年4月27日发布2022年年报和2023年一季报。2022年财务表现：营收同比增长103%至324亿元，但归母净利润同比下降1666%至42亿元，扣非后净利润同比下降1590%至34亿元，2023年一季度营收同比增长1343%至66亿元，扣非归母净利润同比下降4453%至6亿元。业务结构显示，航空航天零部件业务收入增长3071%达205亿元，毛利率下降0.85pct至43.95%；民用多行业精密零部件业务收入下降24.06%至111亿元，毛利率下降7.145%pct至10.95%，主要由于新设备折旧和研发投入增加。公司加强研发，2022年新增专利17项，推进产线建设。2023-25年业绩预测：营收增长率分别为1850%、1596%、1291%，归母净利润增长率分别为7023%、1195%、1280%，对应PE分别为29、26、23倍；目标价2210元，维持“增持”评级，考虑公司数控精密加工领先地位。风险包括产品质量和研发进度不确定性。