【粤开策略与题】行业比较数据跟踪：供给端持续修复，大宗商品有望价量齐升-20210323-粤开证券-17页_1mb

粤开证券投资策略总结（2021年03月23日）

核心内容

粤开证券近期发布了一份行业比较数据跟踪报告，分析了3月各行业表现及市场趋势。报告指出，当前市场处于震荡整理阶段，部分顺周期行业表现优于整体市场，同时中游制造和下游行业也有显著增长。

主要观点

• 市场整体表现：3月以来，上证指数、深圳成指、创业板指分别下跌1.87%、5.15%、7.41%。公用事业、钢铁、建筑装饰、纺织服装等板块领涨，而国防军工、食品饮料、电子板块跌幅居前。
• 顺周期行业表现：化工、有色金属等顺周期行业表现更优，预计供给端紧平衡状态将持续，叠加市场通胀预期，大宗商品价格仍有上行空间。
• 中游制造：光伏行业综合价格指数上涨10.63%，硅片和多晶硅价格指数分别上涨12.58%和22.02%。工程机械板块2月挖掘机销量同比上涨205%，为近一年最大增幅。国际航运方面，BDI和BDTI指数分别上涨28.75%和23.67%。
• 下游行业：
  • 汽车板块：2月汽车产销同比分别增长418.9%和364.8%，新能源车产销增长迅速，连续8个月刷新记录。
  • 房地产板块：3月土地成交溢价率上升至8.61%，商品房成交面积显著增长，节后销售市场回暖。
  • 食品饮料板块：白酒价格波动较小，主产区生鲜乳价格继续上涨，同比涨幅达13.20%。
  • 纺织服装板块：棉花和化纤价格小幅上涨，出口金额同比增长284.8%。
  • 家电板块：冰箱、家用空调内销市场回暖，出口规模增长显著。
  • TMT板块：存储器DRAM和NANDFlash价格均上行，其中4GB1600MHz DRAM价格月环比上涨24.22%。

关键信息

上游市场

• 原油价格回调，布伦特原油周度均价为66.62美元/桶，较前一周下降2.92%。
• LME有色期货多数上涨，铜、铝、锌、银价格分别上涨0.56%、2.57%、1.07%、1.03%。
• 焦煤、动力煤价格有所增长，焦炭价格明显回调，分别上涨0.27%和5.62%，下降9.49%。
• 螺纹钢期货价格回升，库存上涨25.26%。玻璃价格上涨8.06%，水泥价格下跌2.23%。
• 主要化工产品价格普遍上涨，甲醇、PTA、PVC分别上涨5.20%、5.72%、9.87%。

中游制造

• 光伏行业综合价格指数上涨10.63%，多晶硅价格指数上涨22.02%，硅片价格指数上涨12.58%。
• 2月挖掘机销量同比上涨205%，为近一年最大增幅。
• 国内航运方面，CCFI指数下降6.47%，CCBFI指数上涨16.64%；国际航运方面，BDI和BDTI指数分别上涨28.75%和23.67%。

下游行业

• 汽车：2月汽车产销同比分别增长418.9%和364.8%，新能源车产销增长迅速。
• 房地产：3月土地成交溢价率上升至8.61%，商品房成交面积增长显著。
• 食品饮料：白酒价格微升，主产区生鲜乳价格继续上涨。
• 纺织服装：棉花和化纤价格小幅上涨，出口金额同比增长284.8%。
• 家电：冰箱、家用空调内销市场回暖，出口规模增长显著。
• TMT：存储器价格持续上涨，NANDFlash和DRAM价格均上行。

风险提示

• 全球经济复苏不及预期
• 政策预期不确定性

分析师简介

• 陈梦洁：粤开证券策略分析师，硕士研究生，执业编号：S0300520100001，联系方式：电话010-64814022，邮箱chenmengjie@ykzq.com

投资评级说明

• 股票投资评级：基于报告发布日后12个月内公司股价涨跌幅与沪深300指数的对比。
  • 买入：相对大盘涨幅大于10%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%
• 行业投资评级：基于行业股票指数涨跌幅与沪深300指数的对比。
  • 增持：行业整体回报高于基准指数5%以上
  • 中性：行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间
  • 减持：行业整体回报低于基准指数5%以下

免责声明

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